英媒分析:美国通胀是全球现象还是本土问题?

  参考消息网11月24日报道 英国《经济学人》周刊网站11月21日发表题为《美国通胀:全球现象还是本土问题?》的文章,全文摘编如下:

  美国一些最直言不讳的左倾经济学家无疑在宽慰自己。每当其他国家报告高通胀数据时,他们就会抓住这一点,以此为证据,表明美国国内的物价上涨是全球趋势的一部分。

  这种观点如果正确的话,就具有非同寻常的经济和政治意义。从经济上说,这意味着通胀在很大程度上不受美国官员的控制。他们可以采取措施帮助港口和公路运行得更顺畅,但最终仍会像其他国家一样,受制于新冠疫情所引发的全球供应链中断。在这种观点下,央行行长应该对加息持谨慎态度,因为加息对提高产量没有任何好处,而后者是当今问题的核心。从政治上讲,这将使美国总统拜登免受外界的批评。批评人士称,拜登今年早些时候推出的巨额开支计划导致了美国物价上涨。

  美国目前的通胀处于三十年来的最高水平,这是全球问题还是本土问题?选择前者的理由很简单。从英国到澳大利亚,大多数富裕国家都面临类似的压力。

  这种全球视角无疑是非常重要的。但这还远远不够:美国的通胀现在比其他任何发达经济体都高,而且高出不少。最明显的对比是看今天的价格和24个月前的价格,在这方面,美国的消费价格约上涨了7.5%,比七国集团中的其他国家高出两个百分点以上。

  认为美国的通胀至少在一定程度上是本土问题的观点指出,美国在整个疫情期间推行了异常有力的促增长政策。这些政策始于特朗普总统自豪地签署经济刺激支票,随后拜登推出更加慷慨的“美国救援计划”。根据国会预算办公室的预测,在2020年和2021年,美国的财政赤字平均将占国内生产总值(GDP)的14%左右。与通胀一样,这也高于七国集团中的其他任何国家。

  美联储也因其超宽松的政策而引人注目,比如购买债券。在过去的两年,美联储资产负债表上的资产占GDP的比例翻了一番。本月美联储开始削减债券购买规模,但金融环境依然非常宽松,实际利率已跌入负值区间。

  异常强劲的经济刺激措施有助于解释美国零售业的繁荣。毋庸置疑,疫情使消费从服务转向商品。但即使考虑到这种扭曲,美国的数据也是惊人的。

  事实上,美国旺盛的需求很可能加剧了全球短缺,造成溢出效应,导致其他地方通胀的加剧。以海运为例,美国2021年第二季度的港口吞吐量比2019年同比高出14%。世界其他地区的吞吐量则有所降低,但由于运力转向跨太平洋贸易,各地的运费费率都出现了飙升。

  认识到美国的通胀在一定程度上源于其刺激政策,并不意味着这些政策一定是不好的。然而随着时间的推移,这些大规模刺激计划的负面影响正变得越来越明显。

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