海螺水泥,股民心中永久的痛

海螺水泥,它最近的行情走势有些“怪异”:每次上涨过后,都会遭遇一波“A字杀”,从哪里涨上来,然后再跌落到哪里。

海螺水泥,股民心中永久的痛

从巅峰时刻的总市值3256亿元跌落下来,行情行至如今,1186亿元的总市值被蒸发了。若以2021年三季度披露的股东人数34.79万户估算,户均浮亏34.09万元。浮亏的账户市值,让持有的股民心中留下了永久的痛。

为什么海螺水泥的行情走势如此“怪异”?

我们知道,一只股票的行情走势与上市公司的业绩呈正相关性,价格围绕着价值上下波动,虽然有时偏离得远些,但总归要向价值靠拢。

而海螺水泥披露的最近两个年度的业绩数据并不理想,2019年的归属于母公司的净利润为335.93亿元,同比增长12.67%;2020年的归母净利润为351.30亿元,同比增长仅为4.58%,增速滑落至个位数。

海螺水泥,股民心中永久的痛

但同期,海螺水泥的股价从2018年的收盘价23.47元(前复权价格),涨至2019年的收盘价50.68元,涨幅为115.9%。在2020年最高涨至61.44元,较2018年的收盘价,涨幅为161.78%。

“股市里没有只涨不跌的股票”,海螺水泥之前的大涨已经透支了未来的行情,现在正处于漫长的估值修复途中。

如果,海螺水泥未来的业绩表现尚可,那还可以在高位区域以横盘震荡的方式来消化估值。但从海螺水泥最近三个季报的业绩数据来看,下滑颓势未能有效止住。

虽然在2021年第一季报中,归母净利润同比增长18.22%,似乎增速有企稳回升态势。可二季报披露的业绩数据显示,上期的数据只是“昙花一现”。二季报的归母净利润同比-6.96%,在三季报时,归母净利润同比增长率再一步下滑至-9.50%。

海螺水泥,股民心中永久的痛

按照市场有效学说,它在2021年三季度末的收盘价应为23.47*(1+12.67%)*(1+4.58%)*(1-9.50%)=25.03元,与海螺水泥在三季度末的实际股价40.80元相比,偏离值为-38.66%。

股价虽然有时偏离价值有些远,但却逃脱不了围绕着价值的命运。

于是,海螺水泥的股价总是一次次地被看不见的价值拉下来,形成了如今的局面。只是,专业的机构投资者早已洞察这一切,从海螺水泥的主力进出报告期的数据中可以窥知一二。

2021三季报显示的机构数量为93家,相比2021一季报的124家减少了31家,减少的比例为25%;2021中报显示的机构数量为569家,相比2020年报的730家减少了161家,减少的比例为22.05%。

海螺水泥,股民心中永久的痛

很多股民朋友在看到这份数据时,以为2021中报的569家相比2021一季报的124家,机构家数大幅增多445家。其实不然,因为基金在披露中报时需要强制披露所有持仓,年报亦然。而在披露三季报数据时,只需披露前十持仓即可。

所以,我们经常看见中报的机构家数远大于一季报的机构家数,而三季报的机构家数又远低于中报的机构家数。因此,只能一、三季报的数据相比,中报和年报的数据相比。

从这里可以看出,投资能力更强的机构投资者对于海螺水泥的估值早就“了然于胸”,选择在高位或者相对的高位获利离场。

只是苦了“不明真相”的散户接盘者!

海螺水泥,股民心中永久的痛

最后,海螺水泥作为一只传统优秀的周期股,现在有多落寞,未来就会有多辉煌。只不过,现在它正处于估值修复的过程中,“路漫漫其修远兮”,这条路还将走多远,没有人能知道。

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