登陆科创板再进一步!百济神州完成二轮问询 这一事项被重点关注

《科创板日报》(上海,记者 金小莫)讯,6月1日晚间,百济神州有限公司(下称:百济神州)披露了科创板IPO申请的二轮审核问询回复,距离科创板IPO再近一步,这意味着,百济神州或成首支“A+H+N”股。

作为首支尝鲜者,百济神州的公司治理架构与“一般境内A股上市公司的公司治理模式”存有一定的差异,这能否保护境内投资者呢?这一问题成为百济神州被上交所重点问询的问题。

选择直接跨境发行股票于科创板

招股书显示,百济神州设立于开曼群岛,是一家全球性、商业阶段的生物科技公司,专注于研究、开发、生产以及商业化创新性药物。2016年,百济神州以“BGNE”为股票代码登陆纳斯达克;2018年,百济神州又以“HK6160”为股票代码在港交所主板上市,系业内第一家“H+N”的中国生物医药企业。

目前,百济神州自主开发的BTK抑制剂泽布替尼和抗PD-1单抗替雷利珠单抗注射液分别在中美两地上市销售。2017年至2020年9月底,百济神州营业收入分别为:16.11亿元、13.10亿元、29.54亿元、14.59亿元。

此次,百济神州拟通过直接跨境发行股票的方式上市科创板:企业拟以0.0001美元的股票面值、以人民币为股票交易币种在上交所科创板进行交易。百济神州拟募资200亿元用于药物临床试验研发、研发中心建设、生产基地研发及产业化项目、营销网络建设、补充流动资金等。

公司治理架构有别于一般A股企业

在公司治理上,百济神州独有特点,这主要体现在董事会构成上。与一般A股上市公司相比,百济神州的董事会权力更多、也更大。比如:百济神州未设立监事及监事会;原则上,公司的董事人数可以无上限,而一般A股企业的董事会成员为5-19人;此外,百济神州的董事会还有权审议批准部分通常应由A股上市公司股东大会审议批准的事项等。

首轮问询中,上交所即要求百济神州对这些情况进行详细披露,并要求百济神州就董事会的成员构成、董事提名或罢免、董事会职权、董事会程序等方面再做进一步介绍,并说明是否因此而存在投资者权益保护低于境内法律要求的情形及依据。

此外,由于百济神州没有控股股东和实际控制人。上交所对百济神州的股权结构、董事提名委派、高管聘任、重大事项决策等如何开展也进行了询问。

有分析人士指出,这体现出上交所对投资者权益的保护。

“科创板对境外红筹股于科创板二次上市上进行了一系列制度创新,对于红筹企业的股权结构、公司治理、运行规范等发行条件有所放宽,但在投资者保护方面则明确规定投资者权益保护安排应不低于境内法律要求,对于存在投票权差异等特殊安排的红筹企业,要求其在公开发行时进行详细的披露。”上述人士表示称。

同样的问询重点也曾在此前回归科创板的红筹企业,比如华润微(688396.SH)、中芯国际(688981.SH)和九号公司-WD(689009.SH)等上出现过。

一旦这些问题表述清晰,红筹企业的科创板之路即“轻松不少”。具体到百济神州,其二轮问询明显“轻松”了很多——首轮问询中,上交所共抛出了37个问题,百济神州回复报告长达600页;而二轮问询中,提问缩减到了12个,回复报告也缩减到43页。

上市条件问询严格

在二轮问询最后,上交所的态度已非常明确。它要求百济神州进一步修改“重大事项提示”“风险因素”一节披露内容,特别要注意两项:一是未盈利生物医药企业的行业特点和百济神州自身研发、经营情况;二是百济神州为开曼群岛公司、红筹企业,目前股权结构分散,相比境内企业在经营管理决策、公司治理、投资者保护等方面存在差异。

其他发面则要求“突出重大性、增强针对性、强化风险导向”的原则即可,并要求删除冗余表述。

资深投行人士王骥跃对《科创板日报》记者称,从技术上讲,A+H+N已经没有障碍了,主要是法律问题和外汇问题,“但现在还是一事一议中,所以需要提前和交易所沟通。如果有案例可参照的,都没问题了。如果有特殊事项的,交易所会帮着一起解决问题。”

此外,《科创板日报》记者注意到,上交所方面对红筹企业“科创属性”的把关程度更为严格,要求百济神州以具体的指标论证企业核心技术于全球范围内的坐标,进而说明企业是否符合其所选择的上市标准即,市值200亿元人民币以上,拥有自主研发、国际领先技术,科技创新能力较强,同行业竞争中处于相对优势地位。

前述分析人士认为,对于想回归科创板的红筹企业而言,需增强和提高“科技”、“创新”能力,拥有独立自主地研发团队和研发能力,科技水平在国内外需处于行业领先水平,并能将科技成果转化成先进生产力。

版权声明:本文源自 网络, 于,由 楠木轩 整理发布,共 1856 字。

转载请注明: 登陆科创板再进一步!百济神州完成二轮问询 这一事项被重点关注 - 楠木轩