点评沪深交易所发布了改革后的退市制度安排


点评沪深交易所发布了改革后的退市制度安排

新 闻:

12月14日晚间,沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿。主要内容有以下要点:

1

新增市值退市,标准为连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元。

2

财务指标有变。取消单一净利润和营收指标,新增组合指标:扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元,将被ST,连续两年终止上市。

3

新增规范类指标,信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形。

4

新增财务造假类指标:过去3年虚增利润、净利润每年平均金额均超当年相应数据的100%,且总额超10亿元;或资产负债表各科目过去3年虚假记载金额合计数额超净资产50%,且总额超过10亿元。

5

压缩缓冲期。取消暂停上市和恢复上市,明确连续两年触及财务类指标即终止上市。

6

面值退市、市值退市类改为不设退市整理期。

7

新增“信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷”退市指标。

8

公司股票终止上市的,可转债同步终止上市。

9

新增四种风险警示类型:最近一年被出具非标审计报告;最近三年扣非净利孰低者均为负值,且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性;违规担保余额超一千万元或达净资产的5%以上;无实控人的公司,向第一大股东提供关联资金较大。

10

设立风险警示板。风险警示股票和退市整理股票进入风险警示板交易,设置交易量上限,每日累计买入单只股票不得超过50万股。

11

全市场在主要退市指标、退市流程等安排上基本保持一致。

12

非ST公司,财务类退市风险警示情形、退市指标及新增重大违法退市指标均以2020年为首个起算年度。

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点 评: ‍

此次改革,在对原有退市制度细化明确的基础上,还增加了多条触及退市的制度标准,堪称力度空前。

在新版退市制度中,改变了以往单纯考核净利润的退市指标,通过营业收入和扣非净利润的组合指标,力求准确刻画壳公司。同时严格退市执行,压缩规避空间。在交易类、财务类、规范类以及重大违法类指标等方面体现严格监管,特别是通过财务类指标和审计意见类型指标的交叉适用,打击规避退市。

重要的是,简化了退市流程,提高退市效率;取消了暂停上市和恢复上市环节,加快退市节奏。

股市退市制度征求意见稿出来了,这具有重要意义,因为注册制后,新股上市无数,必须要加大退市的力度,否则很容易导致只吃不拉,也就是消化不良而滞胀。看了这份退市制度征求意见稿,垃圾股的风险真的太大了,大家一定要注意这里面的风险,千万不要碰垃圾股,这一次可不是闹着玩的。

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