170亿美元AT1债券一夜抹零后首单发行来了,需求意外强劲!

170亿美元AT1债券一夜抹零后首单发行来了,需求意外强劲!

170亿美元AT1债券随着瑞信破产而被一夜清零,如今首家具有系统重要性的银行发行大规模发行的AT1债券,需求竟然还不错!投资者变了?

170亿美元AT1债券一夜抹零后首单发行来了,需求意外强劲!

在瑞信破产重创AT1债券几周后,日本一家银行大规模发行AT1债券,从需求上看,该市场似乎重新活跃起来。

三井住友金融集团发行了1400亿日元(约合10亿美元)的AT1债券,成为自上月金融危机爆发以来首家发行此类债券的大型全球性银行。这是最初由硅谷银行倒闭引发的动荡正在缓解的另一个迹象。

此次债券发行是今年以来日元企业债市场规模最大的交易之一,表明至少在日本,市场对当地银行发行的风险较高的债券有着强劲的需求。日本另一家大型银行三菱UFJ金融集团也计划最早于5月中旬分2批发行AT1债券。

三井住友发行此类债券之前,瑞士监管机构曾要求瑞信AT1债券持有人承担逾170亿美元损失,这导致瑞信AT1债券的价值一夜归零。AT1债券是在全球金融危机后创建的,旨在提振银行资本。总的来说,自瑞信AT1债券被减记以来,在除了巴西和瑞士之外的其他市场,这类证券都出现了反弹,巴西在AT1债券监管方面采取了瑞士模式。

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高级分析师Pri de Silva表示:

“这笔交易表明,日本的AT1债券市场非常开放,大型银行仍能够以相对较低的价差发行初级资本证券。全球AT1市场在某种程度上是按地域划分的。然而,这是该领域朝着正确方向迈出的一步。”

AT1债券又被称为或有可转换债券或CoCo债券,被认为是银行发行的风险最高的债券。因为当银行的资本充足率低于预定水平时,这类债券将强制停止付息并转换为银行普通股或被减记,用以提升银行的资本充足率。如果银行宣告破产,监管机构也可以减记这类债券。

瑞士当局为瑞士银行在收购瑞信时将AT1债券减记的决定进行了辩护,并告诉债券持有人,他们已经被警告过相关的风险。在欧洲2750亿美元的CoCo债券市场上,这种“清洗”行为是史无前例的。

据此次发行的唯一承销商SMBC日兴证券称,三井住友以170个基点的利差发现了890亿日元、5年零2个月不能赎回的债券,以及510亿日元、10年2个月不能赎回的债券。

根据外媒汇编的数据,三井住友之前的此类交易是在去年12月,当时该银行分两部分发行了1070亿日元的债券,利差不超过148.3个基点。

野村证券资深信贷分析师Kazuma Ogino称,该公司出售更多赎回日期提前的AT1债券表明,即使在日本,在最近的市场动荡之后,投资者也更倾向于更安全的债券。

外媒汇编的数据显示,三井住友是全球约30家具有系统重要性的银行之一,自瑞信破产以来,该银行是此类银行中第一家发行AT1债券的。

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