花旗:需等待蔚来进一步澄清遭沽空机构狙击 维持“买入”评级

沽空机构Grizzly Research发表报告指,蔚来汽车(9866.HK)旗下蔚来控股,联同国泰君安、宁德时代等四间公司合资,设立武汉蔚能电池。在武汉蔚能完成B轮融资后,蔚来持有其中19.84%股权,成为该公司单一最大股东。该机构怀疑,蔚来正试图透过武汉蔚能这一未合并的关联方,创造数十亿美元收入,令蔚来过去业绩超出市场预期。

花旗发表研报指,截至2021年9月末,蔚来持有4万个电池,但在最近通过发行资产支持票据(ABN)筹集资金期间仅承诺了1.9万个用户,这并不意味着威能的BaaS(电池即服务)用户总数只有1.9万,市场似乎主要关注的是用户与威能电池库存比率的明显差异。该行认为,蔚能的实际用户数量可能与沽空报告假设的1.9万不同,这种差异可能有正当理由,正等待蔚来进一步澄清这一点。该行维持其“买入”评级,美股目标价41.1美元。

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