绿电引领新能源基建,氢能加速碳中和技改,国泰君安:基建底部确立

智通财经APP获悉,国泰君安研究所建筑分析师团队近期发布2022年基建领域投资最新策略报告指出,基建底部确立,即将开启新一轮跨年上涨,首推中国电建等新能源电力为首的碳达峰五个方向新基建。因为2022年是新能力电力等碳达峰政策落地和建设大年,具业绩确定性和高成长性是首推的主要逻辑。此外,2022上半年货币财政政策预期将更加积极,能拉动基建回升,原材料价格下行,将修复建筑公司盈利。传统基建方面,估值、配置出现新低,也迎来再次加仓时机。地产链方面,政策边际趋松或修复龙头估值。

其主要观点如下:

碳达峰·新基建(首推):2022年碳达峰政策落地和建设大年,首推中国电建等新能源电力。

2022年是碳达峰后续政策密集落地年,是新能源电力等新基建建设大年。新基建五个方向或景气高企(首推新能源电力):

(1)风光水核电/抽水蓄能/电化学储能/特高压/智能电网等新能源电力,推荐中国电建(行业首推)/粤水电/上海建工、苏文电能/永福股份等,中国能建/安科瑞受益。

(2)绿色建筑/屋顶分布式光伏BIPV等,推荐东南网架/杭萧钢构、森特股份/龙元建设等,启迪设计受益。

(3)钢铁/建材/有色等高能耗行业节能降碳,推荐中国化学/中国中冶、中钢国际/中材国际等。

(4)绿色交通如氢能(氢电池/氢加气站/制氢储氢)镍锂等,推荐华电重工/隧道股份/四川路桥等。

(5)园林绿化森林碳汇,推荐东珠生态等。

传统基建链:基建投资触底回升,基建央企和设计龙头估值新低,再迎加仓时机。

货币财政政策将推动基建投资回升,估值和配置新低再迎加仓时机。一是央企推荐中国中铁(股权激励)/中国铁建/中国交建等,二是钢结构推荐鸿路钢构/富煌钢构,三是设计推荐华设集团/苏交科/设计总院等。

传统地产链:政策边际趋松或将修复龙头估值。

地产政策边际趋于宽松,或将修复相关公司估值。EPC一体化产业链龙头抗风险能力约强于单一设计/装饰公司,首推中国建筑(估值最低)。装饰推荐亚厦股份/金螳螂,设计华阳国际受益,PC远大住工受益。

本文来源于国泰君安发布的基建深度策略报告,作者为分析师韩其成团队;智通财经编辑:文文。

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