蒙娜丽莎:2月22日接受机构调研,安和资本、国邦资本等多家机构参与

2023年2月24日蒙娜丽莎(002918)发布公告称公司于2023年2月22日接受机构调研,安和资本、国邦资本、国寿养老、海通资管、华西证券研究所、嘉实基金、聚隆基金、君茂资本、民生证券、南方基金、榕树投资、白贝壳、申万宏源香港资管、西部证券、行知创业、耀之资产、盈泰投资、长信基金、招商资管、中金公司、中金资管、中融鼎投资、重阳投资、中信证券、中信资管、中兴汉广、中银基金、景泰利丰、鞍钢资本、北京源乐晟资管、东方红资管、东方基金、东方证券研究所、光大证券研究所、广发证券参与。

具体内容如下:

问:简要回顾 2022 年情况及对 2023 年的展望。

答:过去的 2022 年是经济活动非常不容易的一年,连续三年的新冠疫情防控,俄乌国际局势持续了一年仍未见结束迹象、房地产深度调整等,能源、原材料价格高位运行,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,经济活动跌到低谷。

2023 年,虽然房地产政策好转,“三支箭”政策支持下,楼市迎来新的“活水”,疫情也全面放开,总体来看 2023 年会好于 2022 年,然而疫情已经持续三年,居民工作和收入都受到不同程度影响,经济活动及消费信心恢复仍需时间。

问:公司产能情况,是否有扩产计划?

答:上市以来,公司在原佛山生产基地、清远生产基地的基础上,新建了藤县生产基地并通过收购股权方式增加了高安生产基地,产能得到大幅提升,目前公司自主产能约 1.5 亿平方米,产能比较充足,部分辅助和配套产品可通过 OEM 作为补充。


问:行业企业退出情况,市占率升情况?

答:陶瓷行业一直有“大市场、小企业”的特点,单个企业市占率不高。我们也关注到行业协会及行业媒体的报道,2022 年行业规模以上企业退出超过 100 家,加上行业产能利用率处于一个比较低的水平,头部企业虽然也受到一定影响,但总体来看头部企业市占率仍在提升。


问:2023 年春节后复工复产情况,地产是否明显复苏?

答:受三年疫情影响,居民收入和消费信心都受到一定影响,过去房地产行业调控产生了深远的影响,土地拍卖和地产投资都大幅落,当前政策虽大幅好转,但需求端恢复和行业恢复还是需要一个较长的过程,效果还需进一步观察,今年春节后行业复工复产进度不如往年那么火热。


问:2023 年 B 端和 C 端如何规划?

答:过去两年 B 端受部分房地产逾期违约影响,公司对风险把控更加严格,秉持安全、稳健的经营理念,公司将更加注重现金流的健康运行。B 端将侧重于违约风险低、账期短的优质地产客户,降低经营风险,C 端方面,经历过去几年渠道持续下沉,经销渠道得到大幅提升,但相较同行还有提升空间,2023 年公司仍将持续渠道下沉策略,积极开拓空白市场,提升专卖店建设,不断提升 C 端销售占比。


问:经销商专卖店开拓计划?

答:过去几年,公司在经销商开拓和专卖店建设方面都保持较好的增长速度,基本每年新增 300-400 家专卖店,2023 年,公司依然将专卖店开拓作为渠道下沉的重要抓手,计划新增 400 家左右的专卖店。


问:经销商如何在现有基础上进一步升销量?

答:一线和省会城市的城市化进程较快,经过十多年的发展,存量房产处于一个比较高的水平,因此过去几年一线和省会城市的经销商销售体量比较平稳,2022 年也受到部分影响。近几年公司经销渠道增长主要得益于渠道不断下沉,地级市和三四线城市的发展提升带动销量的提升。

未来公司将在提升品牌、产品品质、产品创新、产能保障、运输便利、配套服务等方面,助力经销商发展。

问:如何看待陶瓷行业竞争格局?

答:告别行业增量时代红利,2022 年瓷砖行业销售规模对比 2021 年有较大幅度下降,竞争是加剧的,未来在存量及缩量时代,还是要从多方面提升公司管理能力,以管理求效益,更加注重品牌、品质、服务、研发创新等要素的提升,持续降本降费,提升综合竞争力。

根据行业协会及行业媒体的报道,虽然近几年行业规模以上企业每年都有一定数量的企业退出,但行业总体产能并未明显下降,因为新建生产线或技改生产线,单条生产线的产能大幅提升,因此,集中度是在提升的,竞争是加剧的。

问:产品毛利率会持续下行吗,2023 年降本降费还会继续吗?

答:行业进入存量甚至缩量时代,增量时代红利不复存在,2022 年受多重因素影响,消费信心不足,消费力下降,从前三季度的销售结构也可看出消费有所降级。能源和材料在高位运行,需求不足,毛利率也承压。

2022 年开展的降本降费效果还是明显的,但依然无法对冲能源高位运行对毛利率的影响。一方面我们要通过制度化和标准化巩固已取得的降本降费成效,同时还要继续挖掘各领域降本降费,持续推进这项工作,2023 年依然还有空间。

问:春节后部分建材家居细分领域零售端恢复较快,陶瓷终端是否也同样恢复?

答:2022 年第四季度疫情严控与全面放开导致部分消费需求抑制,春节后到门店的客流量相对增加,随着疫情管控全面放开,房地产的政策支持显现,社会面需求将逐步恢复,有利于提振消费者信心及需求预期改善。


蒙娜丽莎(002918)主营业务:高品质建筑陶瓷产品研发、生产和销售

蒙娜丽莎2022三季报显示,公司主营收入46.94亿元,同比下降4.73%;归母净利润-3.7亿元,同比下降188.69%;扣非净利润-3.73亿元,同比下降192.83%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入17.69亿元,同比下降4.18%;单季度归母净利润1.18亿元,同比下降12.56%;单季度扣非净利润1.18亿元,同比下降14.62%;负债率66.9%,投资收益-1996.25万元,财务费用5288.68万元,毛利率23.36%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级8家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为21.48。

以下是详细的盈利预测信息:

蒙娜丽莎:2月22日接受机构调研,安和资本、国邦资本等多家机构参与

根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,蒙娜丽莎(002918)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

版权声明:本文源自 网络, 于,由 楠木轩 整理发布,共 2681 字。

转载请注明: 蒙娜丽莎:2月22日接受机构调研,安和资本、国邦资本等多家机构参与 - 楠木轩