券商一季度业绩普遍承压 后续能否提振?

封面新闻记者 刘旭强

一季报进入密集披露期,A股券商最新业绩情况也陆续揭晓。

4月27日晚,A股5家券商集体“放榜”,净利润出现不同程度下滑。截至当日24时,A股共14家券商先后披露一季度报,整体业绩也普遍承压。专家指出,若二季度市场情绪修复,券商业绩有望随之提振。

截至4月28日午间收盘,A股证券板块指数跌2.44%。

券商一季度业绩普遍承压 后续能否提振?

5家券商同日“放榜” 自营业务亏损成为业绩掣肘

4月27日晚,西部证券、湘财证券、东北证券、国海证券、山西证券等5家券商同时“放榜”。

数据显示,券商整体业绩承压。5家券商中仅国海证券、山西证券实现了盈利,其余3家各自亏损0.17亿元-2.59亿元不等。净利润上各家均出现同比大幅下滑,其中西部证券、湘财股份、东北证券更是由盈转亏。上述多家券商表示,一季度业绩变动主要由市场波动较大,行情较低迷导致。

据财报中券商自述,自营业务亏损是一季度券商普遍面临的问题。具体看来,由于本期交易性金融资产公允价值变动,西部证券公允价值变动收益大幅亏损3.29亿元;湘财股份自营业务表现欠佳,仅公允价值变动收益就亏损1.09亿元;因当期金融资产浮亏增加,东北证券公允价值变动收益为-5.49亿元。此外,国海证券与山西证券净利润下滑也同样与自营业务亏损有直接关系。

记者梳理发现,一直以来,自营业务都是证券公司除经纪业务之外另一重要的收入来源,其中主要包括权益/债券投资、衍生品交易等。而在近期市场震荡下行的环境下,自营业务收入更是成为券商业绩胜负手。若自营业务难以延续此前的亮眼态势,反而会成为券商业绩的主要拖累。

结合一季度市场行情来说,中邮证券分析师王泽军认为,券商投资损益,或与今年来新股破发及投资者弃购现象频发有关。他指出,新股破发潮下投资者弃购比例加大,不少情况下保荐券商需要对弃购部分兜底。因此,券商主动或被动承受了投资收益风险,新股上市的不同表现也将直接影响券商业绩。

券商一季度业绩普遍承压 后续能否提振?

A股券商2022年一季报数据整理

券商一季度营收、利润普遍承压 头部公司也不能免于业绩压力

据封面新闻记者不完全统计,截至4月27日24时,A股已累计有14家券商一季度业务数据“浮出水面”。

整体来看,券商一季度营收、净利润压力陡增,大多数券商迎来了一季度营收和利润的双双下滑。营收方面,14家中仅湘财股份、第一创业2家营收为正。净利润方面也仅有中信证券、第一创业2家实现了增长,亏损的券商占了一半。

一季度业绩承压,头部券商也未能幸免。目前已披露业绩的3家头部券商中,海通证券和招商证券净利润同比下滑幅度均超过40%,中信证券则微增1.24%。

值得注意的是,在市场压力下,第一创业却实现了逆势增长,净利润同比增421.77%。但记者注意到,从利润体量来看,第一创业一季度实现净利润7189.29万元,仅仅在14家券商该数据的中位数附近。不难看出,第一创业在同行中脱颖而出,与其2021年同期净利润基数相对较小不无关系。

展望后续走势 专家:板块有望随市场行情修复而提振

在申万研究所首席市场专家桂浩明看来,券商股的走强很大程度上依赖市场行情,而由于今年市场整体走势较低迷,券商股不可避免地走弱。根据同花顺数据显示,一季度期间,A股三大股指分别下跌10.65%、18.44%、19.96%,证券公司指数在一季度则下跌18.58%。

国泰君安研报表示,券商经纪业务在今年一季度面临的压力可能来自两方面,一是受市场调整影响,基金新发规模下降,持续营销难度增大,券商代销收入承压;二是佣金率延续近年来的下滑趋势,造成券商经纪业务收入的下行压力。

对于后续走势,部分券商分析师也表达了相对乐观的观点。招商证券分析认为,2022年资本市场景气度虽回落但仍处于相对高位,投行业务、资管业务收入仍有提升,投资业务收入受市场波动影响,才拖累了单季度业绩表现。中邮证券在研报中表示,若市场开始修复上行,则有望提振整体券商板块。券商业资深人士王剑辉表示,由于疫情的反复及负面因素的显露,在二季度业绩披露之前,市场或还会维持谨慎的心态。

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