疫苗龙头大赚30亿,4年股价涨幅近15倍,这只抱团股还会起飞吗?

牛年伊始,“茅台们”集体下挫,被称为“疫苗茅”的智飞生物也未能幸免。其股价在近两个交易日跌了接近10%,市值蒸发近300亿元。

不过,业绩大涨或为智飞生物注入一针“强心剂”。

净利润大涨近四成

2月21日,智飞生物发布业绩预告,2020年营业总收入151.9亿元,同比增长43.48%;净利润33亿元,同比增长39.47%。

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来源:公司公告

智飞生物指出,2020年,新型冠状病毒感染肺炎疫情暴发,物流运输效率、人员流动情况、预防接种门诊工作开展等较2019年同期相比发生了较大变化。

从业绩预告可以看出,虽然智飞生物所处的疫苗行业受到了新冠疫情的影响,但其业绩仍然表现优异。

针对业绩增长原因,智飞生物指出,2020年公司稳步推动复工复产,持续专注疫苗及生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进口疫苗代理等,卓有成效,各项业务发展势头良好,疫苗产品销售稳定增长,推动公司业绩稳步提升,公司主营业务收入、净利润等重要财务指标较上年同期均有较好的增长。

受益于代理进口疫苗

资料显示,智飞生物是一家集疫苗研发、生产、销售、配送及进出口为一体的生物企业,主营产品为人用疫苗。初期智飞生物以代理业务为主,之后公司通过自主研发,逐步形成了“代理+研发”的商业模式。

“代理模式”仍可以说是智飞生物的“看家本领”,据其2019年年报数据,智飞生物有86.79%的收入来源于代理产品,12.5%的收入为自主产品。

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来源:Wind

智飞生物早在2002年前后就开启了引进境外疫苗的“代理模式”,但该模式成为智飞生物的“看家本领”还是到2017年。

2017年,智飞生物首次代理美国制药巨头默沙东的4价HPV(人乳头瘤病毒)疫苗,公司营收及净利润均实现了大幅度增长。随后,智飞生物陆续与默沙东签署了多份独家代理协议,奠定了智飞生物的行业地位。

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东北证券指出,智飞生物代理的默沙东四价、九价HPV疫苗和五价轮状病毒疫苗均为全球疫苗重磅品种。目前,HPV疫苗在国内渗透率仍然很低,默沙东的四价、九价HPV疫苗先发优势明显,空间广阔。

对于默沙东为什么选择智飞生物,有分析师指出,默沙东看中了智飞生物强大的疫苗销售推广能力。

资料显示,智飞生物拥有国内颇具规模的销售队伍。截至2019年,智飞生物销售团队规模达到1800多人,覆盖全国2600多个县、30000多个接种终端。

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西部证券进一步指出,智飞生物的销售效率也是业内领先水平。尽管公司拥有业内最庞大的销售团队,但是销售费用率仅10%左右,在行业内处于较低水平,主要因为公司的销售队伍全部自建,公司对整个销售体系的管控能力较强。

股价“起飞”,机构资金抱团炒作

从2017年的14元左右,到如今的近200元,涨幅接近15倍,智飞生物的股价可谓是扶摇直上。

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来源:同花顺

因股价大涨、市值突破千亿规模,智飞生物也被市场称为“中国民营疫苗第一股”,成为机构资金集中持有的抱团股之一。截至2020年三季报数据,智飞生物十大流通股中有多个公募、私募席位身影。

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截至2021年2月19日,智飞生物股价报182.50元,总市值高达2920亿元,为创业板市值第六大公司。

(提示:上述信息仅供参考,不作为具体操作建议。市场有风险,投资需谨慎。)


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