思林杰的“自我否定”

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思林杰的“自我否定”

来源:公司官网

11月29日,广州思林杰科技股份有限公司(下称“思林杰”)将科创板IPO(首次公开发行股票)上会。
IPO日报发现,思林杰身上的看点颇多,包括对苹果产业链公司依赖度较高、申报稿与上会稿存在不少差别、还曾从第三方取得虚开发票等。

依赖苹果产业链

据悉,思林杰主要从事嵌入式智能仪器模块等工业自动化检测产品的设计、研发、生产及销售。

2018年至2020年以及2021年上半年(下称“报告期”),思林杰的营业收入分别为1.21亿元、1.19亿元、1.89亿元、1.17亿元,归母净利润分别为4510.53万元、2958.85万元、6283.43万元、3770.93万元。
思林杰的“自我否定”
财务摘要,数据来源:上会稿
报告期内,思林杰对苹果公司取得的直接收入不算多,分别为246.78万元、132.48万元、239.39万元及49.38万元,但公司客户主要为苹果产业链中的检测设备生产企业。报告期内,思林杰通过对苹果公司及其产业链企业销售产品及提供服务取得收入,分别占当期营业收入的比例为94.72%、85.03%、90.85%及91.97%,存在对苹果产业链公司依赖度较高的情况。
需要指出的是,思林杰在2021年11月的上会稿中表示,公司服务客户包括运泰利、振云精密、精实测控、广达集团、鸿海集团、VIVO等国内知名企业,并成为全球知名品牌苹果(Apple)、安费诺(Amphenol)、脸书(Facebook)、东京电子(Tokyo Electron)、所乐(SolarEdge)等公司的合格供应商。
但除了苹果公司外,思林杰来自其他品牌客户的收入并不高。
报告期内,思林杰对安费诺累计实现销售收入只有376.58万元;对脸书累计实现销售收入只有155.14万元;对东京电子累计实现销售收入只有44.29万元;对所乐累计实现销售收入只有119.67万元。
事实上,思林杰2021年6月的申报稿中列举的全球知名品牌客户还有亚马逊(Amazon),报告期内对其累计实现销售收入更是仅有14.24万元。但在上会稿中,亚马逊的身影却被淡化不少,多处亚马逊相关的表述已被删除,当前上会稿仅提及5次。
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客户摘要,数据来源:申报稿与上会稿的对比
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来源:公司官网

IPO后对赌才终止

相较申报稿,思林杰上会稿还有不少其他的变化。比如在申报稿中,对赌协议中的股权回购条款尚未终止。
具体来看,2018年8月,思林杰及其实控人周茂林与外部投资者深创投、红土创投、红土天科、红土君晟签署增资合同书和补充协议。协议包含业绩承诺及补偿等对赌条款,比如思林杰2019年归母净利润不低于3800万元、2023年6月30日前完成上市等。
而在现实情况中,思林杰2019年归母净利润仅为2958.85万元,未能完成目标。双方于2021年3月签署补充协议,约定虽然思林杰未完成 2019 年净利润目标,但投资方自愿放弃就此提出补偿要求的权利,也不会因此而向对赌协议其他签署主体或其他方追究任何责任或主张任何补偿。
不过,截至2021年6月23日的申报稿签署之日,上述股权回购条款及并购退出的收益率保障条款尚未终止。
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对赌情况,数据来源:申报稿
类似的情况还发生在慧悦成长和成功身上,思林杰及其实控人与它们也签过对赌协议,约定2024年6月30日前实现上市。截至申报稿签署之日,该股权回购条款同样尚未终止。
在此背景下,上交所于2021年7月的问询函中进行问询。2021年8月31日,随着终止协议的签署,这些条款才划上句号,这离2021年6月30日的受理日刚好过去两个月。
从估值角度来看,2019年3月外部投资者增资时,思林杰整体估值只有4.8亿元。而思林杰此次科创板IPO拟募资55728.66万元、发行不超过1667 万股,占发行后总股份的25.0037%,以此计算公司达到拟募资额时的估值为22.29亿元。考虑稀释作用后,外部投资者收获的增值率为227.27%,而思林杰2020年相较2018年归母净利润仅增长39.31%。
值得一提的是,思林杰在申报科创板前两个月还被要求补缴税费。
2021年4月15日,因思林杰存在2016年从供应商深圳市敏陌昌科技有限公司取得虚开的增值税专用发票造成少缴企业所得税的行为,国家税务总局广州市税务局第二稽查局对公司出具了税务处理决定,要求公司补缴税费27.25万元。
END

思林杰的“自我否定”

记者 邹煦晨

版式 褚念颖
编辑 吴鸣洲

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