单伟彪大玩关联交易,路劲“病在腠理”

  乐居财经 程孟瑶 发自上海

  今年初,75岁的单伟豹退居二线,辞任路劲(01098.HK)联席主席,小他六岁的单伟彪出任公司主席。

  但这对“龙虎彪豹”的兄弟组合并未“解散”,单伟豹还有另一个身份,路劲的控股股东惠记集团(00610.HK)董事会主席,第一大股东,持股25.93%。单伟彪则是惠记集团董事会副主席、行政总裁,持股25.7%。

  6月15日,惠记集团披露,集团透过其全资附属公司以总代价约5560万港元(不计印花税及有关费用)购入合共557.4万股路劲股份,占路劲总股本约0.74%;收购价介乎9.2港元/股至10.6港元/股,平均价约9.98港元/股。购事项完成后,惠记持有路劲权益增至44.34%。

  这笔增持金额不多,但惠记集团的增持向来是“细水长流“。乐居财经发现,2016-2020年,惠记集团平均每年增持次数高达23次。

  不仅如此,9天前,惠记联合路劲竞投上海嘉定住宅项目,分别承担6.34亿和19亿。早在今年2月,双方签订了一份框架协议,将在12个月内成立合资公司联合拿地。这无异于给了路劲一笔“现金补贴”。

  年均增持23次

  6月15日,惠记集团公告披露,6月1日起,集团透过其全资附属公司于公开市场以总代价约5560万港元(不计印花税及有关费用)购入合共557.4万股路劲(01098.HK)股份,占路劲总股本约0.74%;收购价介乎9.2港元/股至10.6港元/股,平均价约9.98港元/股。购事项完成后,惠记持有路劲权益增至44.34%。

  惠记集团目前由单伟豹、单伟彪分别持股25.93%、25.7%,两人合计持股超过51%。通过

  据乐居财经不完全统计,2016年-2020年惠记集团分别增持路劲14次、26次、35次、17次 以及26次,平均每年增持23次。

  2018年惠记集团增持次数高达35次,这一年,路劲销售规模增速达52.76%,是近年来的峰值。

  年报数据显示,2016年至2020年,路劲分别实现销售176.13亿元、246.02亿元、375.82亿元、459.27亿元以及467.72亿元,同比增长27.30%、39.68%、52.76%、22.20%及1.84%。

  同期,惠记集团净利润分别为6.69亿元、9.31亿元、12.11亿元、12.64亿元以及10.83亿元。

  路劲的成长轨迹与惠记集团的利润曲线接近,2020年,路劲规模增速放缓,惠记净利润同比下滑14.32%。

单伟彪大玩关联交易,路劲“病在腠理”

单伟彪大玩关联交易,路劲“病在腠理”

  现金“补贴”

  高频增持之外,单氏兄弟还给了路劲一笔“现金补贴“。

  2021年2月23日,路劲与惠记集团订立的框架协议,路劲及其成员公司将可在12个月内,与惠记集团成立发展合资企业,以投标或竞价特定发展物业发展项目。

  不过这份“补贴”是有条件的,双方合资投资的物业发展项目须位于路劲目前拥有项目的地区,也就是说,只能在上海市、北京市、天津市、香港特别行政区、江苏省、浙江省、河北省、山东省以及广东省这9个地方,而且项目估计的财务承担总额要超过港币10亿元。

  另外,惠记集团在合资公司的股权不会超过45%,保证了路劲的控股权,同时也为施展财技预留了空间。

  三道“红线“出台后,不少房企为项目公司引入股东,一方面为项目寻求资金支持,另一方面便于将尚未盈利的项目出表。

  截止2020年底,路劲现金短债比为1.05,净负债率为73%,踢除预收的资产负债率为66%,并未踩线。不过,现金短债比指标在“及格线”边缘,并不是完全没有资金压力。

  6月7日,惠记集团全资附属嘉坚有限公司与路劲订立协议备忘录,组成分占25%和75%股权的项目公司耀崎发展有限公司(以下简称:耀崎发展),竞投发展上海嘉定区嘉定工业区南门社区JDC1-0801单元62-03地块,该地块起始总价19.20亿元,最高总价21.12亿元。

  企查查信息显示,耀崎发展成立于2021年4月16日,目前未开展任何业务,嘉坚和路劲对耀崎发展的承担额分别为约6.34亿元和19亿元,总额为25.35亿元。

  这份“现金补贴“分担了路劲的资金压力。

  2019年和2020年,路劲经营现金流净额分别为-114.64亿元、-10.03亿元,连续两年出现缺口;2020年,其融资活动现金流量净额为45.74亿元,较2019年的123.12亿元同比下滑62.85%。

  截止2020年底,路劲的现金及现金等价物为141.71亿元,同比下滑6.6%。

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