从历史上三波牛市看目前处于底部的A股

本周大盘再次震荡,但波动幅度比上周小,而且,3000点大关没有失守,显示市场出现趋于稳定的迹象。尽管今年至今,市场比较疲弱,但是,受到原始上升通道支撑,大盘下方具有很强的支撑。最低迷的时候往往也是市场将发生转折的时候,从上证指数30年来走势看,间隔8到10年,就会产生一波牛市行情,由此,未来2年是值得期待的。

周线收小阴波动趋稳

上周收阳后,本周上证指数摸高3099.92点后出现回调,最低探至3013.69点,3000点大关没有失守,周五上证指数报收3038.93点,周K线收出小阴线,本周跌幅1.08%。本周振幅2.81%,低于上周4.97%,市场波动缩小,逐渐趋于稳定。

从历史上三波牛市看目前处于底部的A股

上证指数周K线图

深证成指周五报收10918.97点,本周下跌1.82%;上周涨幅最大的创业板指数,周五报收2395.16点,本周下跌1.6%。

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深证成指周K线图

从历史上三波牛市看目前处于底部的A股

创业板指数周K线图

从历史上三波牛市看目前处于底部的A股

沪深300指数周K线图

主要指数上周探底回升后,本周小幅回调并不意外,回调幅度均比较小,没有跌破关键点位,大盘出现趋于稳定的迹象。3000点保卫战依旧是多方占上风

大盘能够在3000点一线获得支撑,重要原因是得到原始上升通道的支撑。上周我们说过,从年K线看,这几年上证指数年K线得到20年均线的支撑,20年均线就是一个原始上升通道,2013年、2018年,上证指数探至20年均线附近都止跌,年收盘都在20年均线之上。今年,上证指数再次下探20年均线,在20年均线上方得到支撑。

历史上牛市间隔8到10年

大盘受到原始上升通道支撑,现在处于底部区域,那么,什么时候可以出现一波上涨大行情?纵观30年上证指数年K线,可以发现每隔8到10年就有一波大行情

不算上交所成立之初的行情,上证指数第一波牛市发生于1996年,这波牛市是慢牛行情,持续了5年。上证指数从1995年底的555.29点到2000年收盘2073.47点,5年里上涨了近3倍。

第二波牛市发生于2006年,到2007年结束,是一波快速暴涨行情。上证指数从2005年底的1161.05点到2007年最高6124点,短短2年最大涨幅超过4倍。

第三波牛市始于2014年,结束于2015年,也是一波快牛行情。上证指数从2013年收盘2115.98点,到2015年最高5178点,2年里最大涨幅达145%。

这三波牛市每次涨幅至少一倍以上,以牛市开始时间来看,第一波牛市开始于1996年,第二波牛市开始于2006年,间隔10年;第三波牛市开始于2014年,间隔8年。就是说,这三波牛市间隔时间是8到10年。那么,从2014年至今,已经过去了8年,也许,新行情为期不远了

这三波牛市启动位置也很有意思,第一波启动于500点一线,第二波启动于1000点一线,第三波启动于2000点一线。每一波牛市启动位置都在一个新的台阶上,而且较上一次底部差不多翻倍。

再看眼下,上证指数最近4年主要在3000点之上运行,今年虽然最低跌至2800点一线,最高在3600点一线,但大部分时间运行在3000-3300点的箱体内。显然,3000点是目前的底部区域,如果在这个位置启动一轮新行情,既符合历史规律,也有现实的可能性

估值等指标都处于历史底部

历史上这三波牛市,都有三大共同特点,第一,指数处于低位;第二,大部分股票跌幅巨大;第三,估值处于历史底部。再看目前A股,指数无疑是在低位,其他指标同样在低位。

将目前估值和2014年这波牛市启动时的估值比较,可以发现目前估值更低。2014年这波行情启动于2014年7月,我们统计启动前2014年6月30日股票的静态市盈率,当时有数据的2223只股票,所有股票静态市盈率的中位数是44倍。目前有数据的4127只股票静态市盈率中位数是32倍。2014年6月30日静态市盈率低于20倍(含20倍)的股票是497只,占比为22%;现在20倍市盈率的股票多达1177只,占比为29%。

虽然目前指数比2014年6月高,但实际上市盈率比那时候更低。

再看股票跌幅,从2015年6月最高点至今,8年里大部分股票从最高价跌至最低价均腰斩,跌幅超过50%的股票多达4123只,占比高达85%。跌幅超过70%的股票也有2400只股票。就是说,8年里超过八成股票最大跌幅腰斩,一半股票下跌了三分之二

8年里大部分股票都经历了一轮惨烈下跌,目前都处于底部区域。从历史上看,牛市都是从市场最低迷的底部启动的。那么,尽管目前股市比较低迷,但未来2年是值得期待的


金海岸工作室

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧

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