大概率能成的洪涛转债套利分析

作者:Goon滚雪球

前几天有个小伙伴问了个问题:

“为什么组合里面没有洪涛转债呢?”

也是,洪涛转债目前价格121.75,溢价率只有0.44%,双低值是全市场排名第二低的。为什么就不在组合里面呢?

其实老粉都知道,洪涛曾经是进入过组合的,但是后来没多久就轮出了。

下面就是当时文章的解释:

主要是突然发现目前洪涛转债还有1年57天就到期了,现价106.21元。按照之前的公告就算持有到期的话也只能拿到106元左右。而历史上最后1年内到期的转债和价格如下:航信,106.70;蔚蓝,108.79;电气,106.48;格力,105.69;博汇,108.61;新钢,106.55。最高才108,那么从概率上,洪涛转债很比较难上125元了,那就基本不可能会脉冲轮出了。从理论上,持有到期的收益也不高,常规轮动的收益也拿不到,那么持有的意义就不大了。

注意到这个前提:价格低+快到期。有个比较好理解的例子就是现在的广汽转债,价格同样是106,这个月就到期了。所以广汽已经完全没有强赎的意愿(因为正股拉不上去),就等着到期还钱就是了。

但是现在情况又不一样了,洪涛转股价值已经是121.21,还有半年到期,所以现在洪涛的选择:

1,啥也不干,半年到期还108块;

2,正股稍微努努力,争取转股价到130强赎只还100块。

要怎么选?早点还上100块然后拿着8块钱买鸡腿,不香吗?

先不急,我们统计下历史上转债强赎退市的概率,古人说过:“以史为鉴,可以知兴替”,查查历史数据,总归是没有坏处的。

从集思录上找到如下数据:

大概率能成的洪涛转债套利分析

根据表里数据统计,截止昨天,历史上一共退市了210只可转债,因强赎退市的数量是197,到期退市的数量7只,剩余规模小于3000万退市的6只,撤销发行的1只。

也就是说历史上转债强赎的概率是197/210=93.8%。

那可能还有人问:万一洪涛就是不想强赎呢?

一只转债强赎的意愿强烈与否,要怎么看呢?最容易的指标就是下修次数。

下修的次数越多,不想还钱的意愿越强烈。

那么洪涛转债下修过吗?我们照样来查下,

大概率能成的洪涛转债套利分析

好家伙,不但下修过,而且整整有三次,这不就是脑门上写着“不想还钱”吗?

不想还钱怎么办??

所以,无论是从个人的意愿还是历史的进程来看,洪涛强赎都是大概率的事,剩下的要靠正股努力那么一点。

所以就有了以下的套利方法(三选一):

1,2.8左右买入正股,洪涛强赎触发价为3.0,要强赎肯定会到3.0以上,具体入场时间可以等某天洪涛收盘拉到3块以上,再逢低进入,这样可以节省一些时间成本。

2,买入转债,等待130以上卖出。

3,下有底上有限,你懂的(疯狂暗示)。

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