北交所民心所向,一众机构摩拳擦掌准备大干一番,这家“准主力军”却被减仓,咋回事?

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近日,资本市场的重磅消息便是北交所的设立。作为北交所的“准主力军”,新三板精选层公司也备受市场关注。

就在这个重磅消息官宣后,一家上市公司却“火速”转让了持有的精选层公司部分股权,到底怎么回事?

日前,华邦健康宣布,公司与新安股份签订《股份转让协议》,转让所持有的精选层公司颖泰生物约1.51亿股股份,占其股本总额的12.31%,交易价格5.3元/股,转让总价款约8亿元。

转让完成后,公司持有颖泰生物的股比将由66.76%,降至54.44%,但仍拥有控制权并将合并报表;而新安股份则成为其第二大股东。

不过,消息公布后,三家公司的股价表现却不尽相同。截至9月6日收盘,华邦健康收报6.76元/股,涨幅为5.63%;颖泰生物收报7.3元/股,涨幅为17.36%;新安股份收报38.21元/股,股价跌停。

公司股价表现的差异为何如此之大?华邦健康选择此时转让股权的目的又是什么?

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早有计划

根据有关评估报告,颖泰生物股东全部权益在评估基准日2020年12月31日的市场价值约为67.05亿元;交易双方根据该评估结果及颖泰生物2021年6月11日实施的分红方案,此次确认标的股份转让价格为5.3元/股。

而截至9月3日收盘,颖泰生物的股价为6.22元,股权转让折价率约为14.79%。

对于本次股权转让,双方给出了不同的理由。

华邦健康表示,通过降低颖泰生物的持股比例,引入战略投资者,有助于颖泰生物与新安股份优势互补,促进双方在技术研发、生产基地等方面协同,提升颖泰生物核心竞争力。此外,本次交易有助于降低公司农化业务比重,是公司聚焦医药、医疗“大健康”主业发展战略的重要一环。

新安股份则指出,公司本次受让颖泰生物股份,有助于公司落实与颖泰生物的战略合作,促进双方在技术研发、生产基地、市场渠道、产业链管理等方面的协同,进一步优化产品和产业布局,扩大公司农化业务规模。

事实上,早在今年6月9日,华邦健康与新安股份、颖泰生物签订了《战略合作协议》,三方将以颖泰生物作为合作平台,在农化、转基因领域的产品布局、产业链拓展、市场及渠道协同等方面建立全面、深入的战略合作伙伴关系。未来,公司将以择机向新安股份转让颖泰生物股权、同意新安股份参与颖泰生物增资扩股等方式,支持其成为颖泰生物重要股东。

收益颇丰

IPO日报发现,持有颖泰生物多年,华邦健康的收益颇丰。

据悉,颖泰生物成立于2005年,主要从事农药中间体和农药原药的生产和销售,产品涉及杀虫剂、除草剂、生长调节剂等。

2011年,华邦健康通过发行股份的方式收购了18名自然人股东持有的颖泰生物77.26%股权,交易作价8.47亿元。交易完成后,华邦健康持有颖泰生物100%的股份。

对比此次股权转让中的交易估值,十年的时间内,颖泰生物的估值从10.96亿元增长至67.05亿元。这意味着,华邦健康的投资收益率至少达到511.77%。

除此之外,自2015年10月在新三板挂牌上市后,颖泰生物进行了多次定增融资。

2016年1月,颖泰生物非公开发行2.22亿股,每股发行价格为4.6元,募集资金10.21亿元;2016年6月,颖泰生物非公开发行2.06亿股,每股发行价格为5.8元,募集资金11.95亿元;2019年6月,颖泰生物非公开发行1980万股,每股发行价格为5.55元,募集资金1.1亿元,三次定增累计募资27.71亿元。

这三次定向增发中,两次募资用于补充流动资金,还有一次是用于收购华邦健康子公司山东福尔的100%股权。

此外,作为首批挂牌精选层的企业之一,颖泰生物公开发行了1亿股,每股发行价格为5.45元,募集资金5.45亿元,用于农药原药产品转型升级及副产精酚综合回收利用项目、偿还银行贷款等。

在频繁募资“补血”的同时,颖泰生物却在豪迈分红。

2016年-2020年,颖泰生物每年都在分红,累计现金分红数额为12.98亿元,同期累计归母净利润为15.45亿元,分红率高达84.01%。

而在挂牌精选层之前,华邦健康持有颖泰生物的股权比例约为70%。也就是说,这五年内,华邦健康收到的来自颖泰生物的分红约为9亿元。

业绩波动大

值得一提的是,颖泰生物挂牌新三板精选层可谓十分高效,从申请受理到正式上市只用了3个月。

2020年4月27日,新三板精选层正式开始受理企业的申报材料。次日,颖泰生物的精选层挂牌申请就被受理。

同年6月10日,颖泰生物接受新三板精选层首届挂牌委员会的审议,这也是精选层的首审会。

同年7月27日,新三板精选层开市,包括颖泰生物在内的首批32家企业正式挂牌精选层。

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那么,颖泰生物的业绩表现如何?

2018年-2020年以及2021年上半年,颖泰生物实现的营业收入分别为62.32亿元、52.95亿元、62.25亿元、32.54亿元,净利润分别为4.61亿元、2.67亿元、3.14亿元、2.01亿元,净利润波动较大。

IPO日报发现,与颖泰生物相比,新安股份的业绩波动更为明显。

据了解,新安股份2001年9月上市,主营业务包括作物保护、硅基新材料两块业务,是中国目前最大的除草剂草甘膦生产企业。2020年,公司来自农药产品、有机硅产品的收入占比分别为53.41%、46.59%,利润占比分别为45.53%、54.47%。

2018年-2020年以及2021年上半年,新安股份实现的营业收入分别为110.01亿元、109.57亿元、125.16亿元、84.65亿元,净利润分别为12.51亿元、4.4亿元、6.47亿元、8.7亿元,2019年净利润跌幅接近70%。(注:上述数据合并报表的数据)

股价表现方面,受有机硅DMC现货涨价刺激,今年来新安股份股价持续走强,到9月3日创历史新高,年内涨幅超过300%。

IPO日报发现,新安股份股价大跌或主要是因为今天有机硅概念股走弱,不仅新安股份跌停,合盛硅业等公司也同样跌停、东岳硅材跌10.45%。

END

记者 吴鸣洲

版式 褚念颖

编辑 王莹

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