千亿顶流私募清仓造车新势力,新能源再现分歧

千亿顶流私募持仓大曝光,高瓴(HHLR)旗下基金于昨日披露了其美股组合持仓情况。与一季度末相比,HHLR进行了多项大手笔操作,清空了造车新势力理想汽车,超大手笔加仓新能源。

其中,大全新能源新进成为HHLR十大重仓股,大全新能源为一家太阳能光伏高纯度多晶硅制造企业,其产品主要销售给太阳能电池和组件厂商。

我们可以注意到,在全球能源转型背景下,顶流私募也在新能源方面出现了分歧。

4月27日以来,新能源产业链,无论是锂矿、电池、亦或整车,累计涨幅甚是可观。哪怕到了现在,新能源依旧是当下市场确定性最强的板块。

千亿顶流私募清仓造车新势力,新能源再现分歧

然而,随着行情的推进,新能源普涨现象不在,当下处于震荡盘整状态。那么,在结构性行情下,我们要如何把握后续的走势?

1 整车混战,烽火连天

近期,各家造车新势力便纷纷公布了其7月份的销量成绩单。

随着影响产业链的疫情等因素逐渐消除,加之新能源汽车补贴政策的刺激,造车新势力交付量集体回升。

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总体来看,7月造车新势力继续保持高增长的态势。乘联会此前发布的数据显示,预计7月新能源汽车零售销量达48.6万辆,同比增长117.3%。

然而从各家汽车销售数据来看,整车却出现了分化。

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过去以“蔚小理”为主的造车新势力格局被打破,在第二梯队的哪吒汽车、零跑汽车实现了弯道超车,造车新势力的销量排名正在逐渐洗牌。

如果说造车新势力之间的你追我赶是暗流下的波涛汹涌,那么传统车企后来居上则是在平静的海面砸下了一颗巨石。

我们可以看到诸如上汽、广汽、长安等传统车企开启了大反攻,甚至超越了特斯拉销量 。

在这场“前辈追后辈”的战役中,传统车企并不全然毫无机会。老牌传统车企拥有着雄厚的技术积累和扎实的经济基础,以及如今新能源销量渗透率还不足以击垮传统车企,只是在步步逼近。 对 于他们而言 , 想要追赶造车新势力 , 机会还是有的 , 缺的或许只是壮士断腕的勇气 。

因此,在整车的分化与行情的疯狂中,我们是否要适当放慢下来进行一些思考,头部新势力是否高光已过?关于这点,高瓴清仓新势力理想汽车或许便不难理解了。

总的来说,目前汽车行业的内卷愈演愈烈。在全球能源变局、燃油车向电动车转型的背景下,没有一家车企可以永远做到高枕无忧,就像过去诺基亚会因为跟不上时代被替代一样。

2 电池格局僵化、锂矿整体滞涨

整车混战的同时,新能源车中游动力电池格局却稍显僵化。

2022年上半年,动力电池装机总量110GWh,同比增速109%,达到去年全年的71%,毫无疑问的高增长。 从各家企业占比来看 , 宁德时代 、 比亚迪牢牢占据第一 、 第二位置 , 两者占比加 总 高达将近 70% 。

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紧随其后的企业,或许在后面的排名会有所更换,但宁德时代和比亚迪的龙头地位,除非有什么颠覆性事件发生,否则很难撼动其地位。从某种程度上说,电池“垄断”格局已经形成,中小企业逆袭机会不大。

再看上游锂矿,从2021年初到现在,锂矿价格足足涨了十倍有余。需求高增的情况,供给却迟迟不放量,是锂矿价格高增的一个原因。

前不久动力电池大会上,宁德时代老板表示:

“上游原材料领域的资本炒作给动力电池产业链带来了短期困扰,但矿产资源并不是动力电池产业发展瓶颈。”

总结来看,该观点的核心在于两个方面:其一,电池成本上升,根本原因在于资本的炒作,潜台词便是,宁德时代也是受害者;其二,矿产资源不是动力电池发展的瓶颈。

并不难理解,由于国内新能源汽车市场的爆发,引动了动力电池的巨量需求。面对这种“确定性”的未来,无孔不入的资本,当然会选择炒作一下电池原材料。

然而过犹不及的是,现在原材料堆出来的泡沫已经太大,一不留神就有可能发生“踩踏事件”。所以从大局的角度出发,短期内,电池上游原材料价格很难回归到健康水平。

3 新能源汽车ETF

总的来说,整车、电池、锂矿,目前都处于一个高增长的状态。

其中整车出现分化,新势力股价高位回调,旧势力结构性上涨。电池板块整体盘整,个别企业有消息面刺激则股价涨幅较好。锂矿则处于周期转换的状态,整体滞涨,上不去,下不来。

从各个板块指数来看,目前基本都属于盘整震荡状态,上攻动力不足。好就好在,当前市场并没有出现新的大主线,新能源依旧是当前市场确定性最强的板块。

ETF方面,由于新能源汽车产业链,每一分支都有着足够强的投资逻辑,近一两年来,基金机构不断针对新能源布局细分领域。

首先是整车方面,目前市场上有9只新能源汽车相关的ETF,分别跟踪中证智能汽车主题指数和中证新能源汽车指数。

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(本文内容均为客观数据和信息罗列,不构成任何投资建议)

电池行业方面,目前市场上共有9只相关ETF,分别跟踪国证新能源车电池指数和中证电池主题指数。

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高毅邓晓峰此前表示:分歧对于投资意味着存在超额收益的机会。资本市场阶段性的分化表现是一个正常的周期性现象,投资者要在正确认识其内在逻辑的基础上尽可能地去适应。

本文源自ETF进化论

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