大牛证券|1500亿大牛股业绩爆表,万亿赛道还能继续嗨?

一份业绩预告,能否扭转万亿赛道的预期?

1月12日晚间A股稀土赛道的大牛股——北方稀土(600111)公告,预计2021年度净利润增加40.68亿元~42.28亿元,同比增长488.6%~507.8%。以第三季度业绩计算,该公司第四季度净利润为17.5亿元~19.1亿元,环比增长57%~71%,这是在第三季度业绩环比下降后,出现的触底反弹。

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稀土板块是2021年炙手可热的赛道,稀土指数年内最大涨幅接近100%,北方稀土2021年的最大涨幅超377%。这背后是,稀土价格一路飙涨,去年5月至今,稀土价格指数累计涨幅已超过182%。

但临近业绩窗口披露期,或许因为预期和估值太高,资金持续从稀土板块出逃,稀土指数自2021年12月以来累计撤回幅度达18.7%。那么,北方稀土的这份业绩预告,能否稳住市场预期?

1500亿稀土巨头业绩大增

1月13日晚间,A股稀土赛道的牛股——北方稀土公布了2021年业绩预告,预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润增加40.68亿元到42.28亿元,同比增长488.58%到507.79%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增加39.01亿元到40.61亿元,同比增长484.16%到504.02%

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北方稀土表示,2021年稀土行业在国家持续规范整治下,发展环境进一步优化,行业生产经营秩序不断改善。随着上游供给侧优化及下游风电、新能源汽车等终端消费需求支撑拉动,主要稀土产品市场供需局面得到改善,推动稀土市场主要产品价格震荡走高,交易活跃度增加,企业开工率和产能利用率提升,稀土生产加工企业经营质量和效益得到改善,经营业绩同比实现大幅增长。

据北方稀土披露的2021年三季报,2021年前三季度,北方稀土的归母净利润为31.49亿元。以此计算,2021年第四季度,北方稀土的盈利区间为17.52亿元~19.12亿元,同比增长439%~488%,相比第三季度,环比增长57%~71%。

值得一提的是,2021年第三季度,北方稀土的净利润一度出现了环比下滑,相比第二季度下滑幅度为11.7%。意味着,第四季度业绩增速出现了一定程度的触底反弹。

在过去6个月以内,共有7家机构对北方稀土的2021年度的业绩作出预测,其中归母净利润预估均值为45.26亿元,预估最大值为49.4亿元,预估最小值为40.05亿元。

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而北方稀土披露的业绩预告显示,2021年归母净利润为49.01亿~50.61亿元,略高于机构预测的下限,但略低于机构预测的均值、最大值,超过机构预期。

由此可见,市场对稀土赛道股的预期可谓非常乐观,这也使得2021年A股的稀土板块表现非常亮眼,稀土指数年度最大涨幅接近翻倍,整个稀土板块的总市值超过4200亿元,北方稀土2021年的最大涨幅超377%,最新总市值接近1500亿元。

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或许因为预期和估值太高,临近业绩披露窗口期,资金开始变得更为谨慎,担心出现业绩不及预期的情况。自2021年12月以来,资金持续从稀土板块出逃,稀土指数累计撤回幅度达18.7%,具体到个股情况,北方稀土、土矿稀土的区间跌幅均超过22%。

值得一提的是,稀土赛道的另一家上市公司——包钢股份于1月11日披露2021年业绩预告显示,2021年度净利润为24.4亿元~36.5亿元,远不及机构预期的51.4亿元,且在第四季度业绩甚至出现了亏损,亏损金额为1.3~13.4亿元。受此影响,包钢股份连续2日大跌,跌幅超6%。

炙手可热的稀土赛道

稀土历来被称为“工业黄金”,尤其在新能源时代,稀土的战略意义更是不言而喻,稀土下游应用最大的领域是磁材,约占全球稀土消费的48%,稀土磁材是第三代永磁材料,具有高剩磁、高矫顽力和高磁能积等特性,被广泛地应用于风电、新能源汽车、变频空调和节能电梯等领域。

新能源赛道的火爆快速拉动稀土材料、特别是高性能钕铁硼需求增长,令稀土价格不断飙涨。自2020年5月以来,稀土价格开启新一轮上涨行情,稀土主流产品镨钕、铽、镝等价格均在2021年创出了近10年新高。

中国稀土行业协会监测的数据显示,截至1月13日,稀土价格指数为364.7点,较去年5月初的129.5点,累计涨幅已超过182%。

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下游需求爆发性释放,供给偏紧是稀土价格持续上涨的主要原因。且供需紧张的格局或将持续,机构测算,实施电机能效提升计划,2022年~2023年或带来约7.7万吨的需求增量(高效节能电机中稀土永磁电机渗透率为60%);同时,新能源车、风电等领域蓬勃发展,稀土高性能磁材需求在2023年将达到19.8万吨,2021年~2023年复合增速预计达到37%。中国汽车工业协会预测,2022年中国新能源汽车销量为500万辆,同比增长47%。

中金公司认为,稀土行业供需持续抽紧。稀土下游行业持续快速发展,钕铁硼磁材企业不断扩产,形成需求支撑。而稀土供应短期内难有较大增量,供给较为刚性。预计目前稀土供需抽紧的状态有望延续3~5年。

受益于稀土价格的飙涨,2021年的A股稀土板块诞生了一大批牛股,北方稀土年涨幅达251%,最新市值达1490亿元;五矿稀土的年涨幅为187%,最新市值为337亿元;包钢股份的年内涨幅也超过138%,最新市值为1217亿元。

稀土巨无霸的元年

2022年之于稀土行业,注定是非常关键的一年。在2022年开启前夕,中国稀土巨无霸——中国稀土集团正式组建成立。

据悉,中国稀土集团是由中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州稀土集团有限公司为实现稀土资源优势互补、稀土产业发展协同,引入中国钢研科技集团有限公司、有研科技集团有限公司等两家稀土科技研发型企业,按照市场化、法治化原则组建的大型稀土企业集团。

组建后的中国稀土集团,属于国务院国资委直接监管的股权多元化中央企业,股权结构为:国务院国资委持有31.21%,中国铝业集团有限公司、中国五矿股份有限公司和赣州稀土集团有限公司分别持有20.33%,中国钢研科技集团有限公司、有研科技集团有限公司分别持有3.9%。

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这意味着,2022年将成为这艘稀土“航母”的元年,也将成为中国稀土行业整合的关键一年,中国稀土产业格局也将再度被改变,稀土产业竞争力也将进一步提高。

业内人士表示,中国稀土集团主要侧重于中重型稀土,将与侧重于轻稀土的中国北方稀土集团形成南北双雄的格局,稀土议价能力显著提升,供给端长期逻辑进一步优化。长期看,稀土行业正处于供需重塑的新起点,估值体系重构。

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