“老司机”翻车 27年来首亏 新希望施展乾坤大挪移

来源:富凯财经

原标题 “老司机”翻车,27年来首亏,新希望施展乾坤大挪移

作者 股伯通

刘永好是养殖业的“老司机”,但也被此次调整冲了个措手不及。

新希望集团董事长刘永好曾说过,一轮猪周期大概四年左右。

照此计算,新希望成立至今大概经历了七轮猪周期,按道理说应该是经验十分丰富的选手,但今年上半年却遭遇27年来的首次亏损,而且是高达29.50亿元至34.50亿元的巨亏,令市场大跌眼镜。

上半年业绩预告发布次日,新希望股价盘中暴跌7.47%,最终收跌6.09%。7月19日,股价最低下挫至12.01元/股,创下2019年3月底以来的新低。

在这样的至暗时刻,龙头企业该如何抉择?

“老司机”翻车 27年来首亏 新希望施展乾坤大挪移

“老司机”知行不一

今年上半年,国内养猪企业遭遇双重打击:猪肉价格一跌再跌,6月份更是同比大跌五成,跌破全行业的成本线;与此同时,饲料价格大幅上涨,推升养殖成本。

最近几天,四大养猪企业相继发布的上半年业绩预告充分说明了行业状况。正邦科技预计亏损12亿元-14.5亿元,温氏股份预亏22.6亿元-25.6亿元,新希望预亏29.5亿元-34.5亿元,牧原股份预计盈利94亿元-102亿元。

这是新希望自1994年有公开数据以来的首次亏损。在预亏数据中,包括了计提的10亿元存货跌价准备,如果去掉这个因素,亏损规模比温氏股份稍微好一点。不过,新希望此举或许也在暗示,没有计提存货跌价准备的企业,接下来的亏损规模可能会进一步放大。

据刘永好判断,中国每年消费生猪大概六七亿头,但是猪肉价格波动较大。当猪肉价格走高时,养殖户会扩大养殖规模,由此导致价格下跌;当价格较低时,养殖户会减少养殖规模,由此导致价格上涨,如此形成一轮周期,前后大概四年左右。

今年3月,刘永好在《关于引导生猪养殖产业转型升级,推动行业健康、绿色、可持续发展的提案》中指出,近两年来,出于防控非瘟、环保升级、政策鼓励、肉价高企等原因,龙头公司加大投资、大量工商资本涌入,猪产业快速发展。截至2021年1月底,能繁母猪存栏量已连续16个月增长,产能逐步提升,肉价逐步回归。按此增速发展,在两三年内,中国的生猪存栏量将达7亿至8亿头,远超我国市场消费量,猪周期又将加速见底,建议采取措施预防因资本过热推动产生的产能严重过剩现象。

基于这样的判断,新希望是怎么做的呢?

去年7月底,新希望公告称,董事会会议审议通过了《关于继续加大生猪养殖投资的议案》,公司决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度,建设17个生猪养殖项目,项目总投资额约为54亿元。

去年8月,刘永好在亚布力论坛2020武汉特别峰会上表示,新希望集团未来3年要在湖北投资约200亿元,落地和建成年出栏400万头生猪产业化项目及包括饲料、养殖、屠宰、深加工等在内的全产业链布局。

可以看出,在资本过热推动过程中,新希望并没能置身事外。

未来两年转入防守?

对于新希望接下来的战略走向,市场给予高度关注。有投资者在互动易平台提问时表示,对龙头企业来说,行业低谷阶段通常也是逆势扩张的机会,在目前阶段公司是否应该保持战略定力,按既定的计划把产能落实到位?

对此,新希望明确表示,公司目前运营中和建设中的总产能规模已经达到相当体量,足以支撑未来两年的发展所需,结合公司自身的既定战略节奏,以及当前经营中的实际挑战,也确实到了从发展建设为主转入生产经营为主的阶段。

不过,这种防守战略并没有出现在新希望集团层面,这或许也是集团和上市公司的一种巧妙配合。

7月8日,刘永好在第二届“全国知名民企湖北行”活动上表示,未来3年,新希望集团计划在湖北投资200亿元基础上再追加50亿元,用于生猪养殖、城市建设、环保等项目。“目前,11个养猪产业、饲料产业项目在建,3个城市建设项目已开工,冷链物流基地正在推进中,新希望集团华中区域总部也已开始动工。”

从这个角度讲,新希望在行业低谷阶段的逆势扩张使命则是由集团公司来完成,相应资产可以在市场回暖时再注入上市公司,这样做既可以不对当期财务数据产生较大冲击,也可以持续提高养殖规模和市场占有率,以便在未来竞争中立于不败之地。

“老司机”翻车 27年来首亏 新希望施展乾坤大挪移

面对猪肉价格过快下跌的态势,国家发改委与财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等五部门6月2日联合印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》。国家发改委于6月16日、28日两次发布生猪价格过度下跌预警信息,提示养殖户科学安排生产经营决策。7月7日、7月14日,国家发改委会同商务部等有关部门完成两批中央储备收储,7月21日还将组织第三批中央储备收储。

刘永好更大的期望是,国家构建打通全产业链的产业大数据监测平台,以科学预测、及时调控投资、产销、供需关系。“建议农业农村部牵头并联合相关部门,通过大数据、物联网实现饲料、育种、养殖、屠宰、加工、消费终端各环节数据共享,密切监测全产业发展动态,定向定时公布相关产能数据,引导理性投资,以降低猪周期波动幅度,减少信息滞后带来的猪周期波动的风险。”

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