详解滴滴招股书:今年一季度首次盈利,管理层拥有过半数投票权

详解滴滴招股书:今年一季度首次盈利,管理层拥有过半数投票权

北京时间6月11日,多次被传上市的滴滴出行最终选择向SEC递交了IPO招股书,股票代码拟定为“DIDI”,高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。

招股书显示,在截至2021年3月31日的12个月里,滴滴全球平均日交易量为4100万单,全平台总交易额为3410亿元。2020年,滴滴的总营收为1417亿元,今年一季度为422亿元。2020年,来自中国前五名城市的网约车交易量约占滴滴中国网约车交易总额的20%。

滴滴今年一季度实现了扭亏为盈。2018年-2020年,滴滴的净亏损分别为150亿元、97亿元和106亿元,今年一季度,滴滴净利润为55亿元。今年3月,滴滴拆分了社区团购业务橙心优选,从中获得股权收益91亿元。股权方面,程维与柳青共计持股8.7%、软银与腾讯为机构股东。

近3年多时间,平台司机总收入约6000亿元

2012年初,手机打车应用出现在国内市场,滴滴打车等企业也顺势而生。之后几年,经过网约车大战,滴滴2015年2月与快的合并、2016年6月与优步中国合并,成为国内头部出行平台。

近年来,滴滴不断完善出行生态,拓展业务边界,先后入局出租车、网约车、顺风车等领域,还不断布局外卖、跑腿、货运、社区电商、互联网金融等业务。

招股书显示,截至2021年3月,滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务,提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。

截至2021年3月31日的12个月里,滴滴全球年活跃用户为4.93亿,全球年活跃司机1500万。其中,自2020年3月31日至2021年3月31日,滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年一季度,滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户,中国出行业务日均交易量为2500万次。

滴滴在招股书中将业务归纳为“四个核心战略版块”,“三大业务”以及“双飞轮”。“四个核心战略版块”分别是共享出行平台、车服网络、电动车以及自动驾驶。

“三大业务”代表了滴滴的收入构成,分别是中国出行业务(中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务)、国际业务(国际出行和外卖等业务)和其他业务(共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务)。

从单量和交易额来看,在截至2021年3月31日的12个月里,滴滴全球平均日交易量为4100万单,全平台总交易额为3410亿元。2018年1月1日至2021年3月31日的3年时间内,平台司机总收入约6000亿元。

在2020年下半年,中国出行业务的交易总额为1216亿元,比上半年增长了80.3%,比上年同期增长12.2%。

近三年亏损353亿元,今年一季度盈利55亿元

招股书显示,滴滴2018年就成为全球最大的出行平台。据交通部相关数据,滴滴占据国内网约车市场主要份额。滴滴2018年-2020年的总营收分别为1353亿元、1548亿元和1417亿元;今年一季度的营收为422亿元。

2020年滴滴三大业务——中国出行业务、国际业务和其他业务收入分别是1336亿元、23亿元和58亿元。招股书显示,2020年,来自中国前五名城市的网约车交易量约占滴滴中国网约车交易总额的20%。

中国出行业务和国际化业务的平台收入从2018年的187亿元,增长到2019年的242亿元,并进一步增长到2020年的347亿元,年均复合增长率为36%。2020年和2021年第一季度的平台收入中,93.4%来自于中国,6.6%来自于国际。

在盈利表现上,中国出行业务2019年实现调整的息税前利润38.4亿元,2020年为39.6亿元,2021年一季度为36.2亿元。此外,2020年中国网约车业务息税摊销前利润率为3.1%。

抽成问题一直是滴滴受关注的话题。5月份,滴滴出行发布说明显示,2020年滴滴网约车司机收入占乘客应付总额的79.1%。剩下20.9%中,10.9%为乘客补贴优惠,6.9%为企业经营成本(技术研发、服务器、安全保障、客服、人力、线下运营等)及纳税和支付手续费等,3.1%为网约车业务净利润。

出行行业整体是烧钱赛道,高交易额并不代表高营收。2018年9月,新京报贝壳财经记者独家获悉,滴滴创业6年合计亏损约390亿元。此后两年的时间里滴滴也并未盈利。

招股书显示,滴滴自成立以来在每个财政年度都产生了净亏损。滴滴在2018年-2020年的净亏损分别为150亿元、97亿元和106亿元;今年一季度,滴滴的净利润为55亿元。

不按照美国通用会计准则,滴滴2018年-2020年调整后EBITA亏损分别为86亿元、28亿元和84亿元;截至2021年一季度,滴滴的调整后EBITA亏损为55亿元。

分拆橙心优选,滴滴获股权收益91亿元

成立于2012年的滴滴,从最早获得了数百万元的天使轮融资开始,经过9年发展,以滴滴为主体至今已至少完成9轮、总额超200亿美元融资。此外,滴滴还为青桔单车、自动驾驶、橙心优选等单项业务融资数十亿元。

2020年5月,滴滴成立橙心优选团队,当年6月通过小程序在成都开始运营。经过3个月的川渝地区试水,当年9月后进入全国快速扩张阶段。去年底以来,高速发展的社区团购行业盈利规范发展。

招股书显示,2021年3月底,滴滴分拆社区团购业务橙心优选,橙心优选的最新估值为18亿美元,滴滴持有橙心优选总股本的32.8%。

招股书显示,投资收益净额从截至2020年第一季度亏损5亿元改善至截至2021年第一季度收入124 亿元,主要是由于拆分社区团购业务橙心优选,从中确认了91亿元收益。此外,确认了一项股权投资处置收益33亿元。

2021年一季度,滴滴货运业务估值达到28亿美元,滴滴持股为57.6%。滴滴的自动驾驶汽车公司估值34亿美元,滴滴持股为70.4%。滴滴青桔估值约19亿美元,滴滴持股88.3%。

2018年以来,滴滴计划IPO传言此起彼伏,当年分拆专车等业务,被视为就是为上市做准备。2020年,有消息称滴滴出行将启动在香港上市计划。2021年初,传出滴滴赴美IPO的消息。

外界对滴滴的估值众说纷纭,2017年的估值集中在500亿美元-600亿美元。2018年顺风车安全事件前的估值在700亿美元-800亿美元。此番滴滴赴美递交招股书,有消息称,滴滴估值可能高达700亿美元。

程维柳青持股8.7%、软银持股21.5%,管理层拥有过半投票权

招股书显示,IPO之前,滴滴创始人、CEO程维持股7%,联合创始人、总裁柳青持股1.7%。根据中概股常规的同股不同权的安排,程维柳青合计拥有超过48%的投票权,包括程维柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。

招股书显示,软银愿景基金持股高达21.5%,投票权21.5%,Uber持股12.8%,投票权12.8%,腾讯持股6.8%,投票权6.8%。招股书显示,最大股东软银委派的董事会成员Kentaro Matsui将在滴滴上市时辞任董事,这意味着软银将退出滴滴董事会。

截至2020年12月31日,滴滴在全球共15914名全职员工,其中研发员工7110名,研发员工占比44.7%。招股书显示,滴滴拥有500多名成员的自动驾驶车队开发4级自动驾驶技术和操作系统。拥有100多辆自动驾驶汽车组成的车队。

滴滴2018年-2020年,以及2021年一季度的研发费用分别为44亿元、53亿元、63亿元,19亿元。专为共享出行打造的电动汽车 D1,开发自动驾驶硬件、软件、基础设施和数据解决方案,预计将继续在电动汽车和自动驾驶能力等领域的研发投入大量费用。

对于此次募资的用途,滴滴在招股书中披露计划将约30% 的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务;约30% 的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力;约20% 用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验;剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

新京报贝壳财经记者 陈维城

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