A股“一枝独秀”,白酒集体爆发!

在欧美股市经历“黑色星期三”,海外市场一片惨淡的情况下,A股却“风景这边独好”,走出了逆势翻红行情。

其中白酒板块更是集体爆发,截至收盘,金徽酒、泸州老窖涨停,ST舍得涨逾5%,五粮液涨4.2%,金种子酒、山西汾酒涨3%,贵州茅台涨0.7%。今世缘、顺鑫农业等多股跟涨。

A股“一枝独秀”,白酒集体爆发!
数据来源:同花顺

全天A股白酒板块成交金额超过330亿元,其中主力资金净流入超过17亿元。个股中,五粮液主力流入达12亿元,泸州老窖主力流入4.5亿,在两市全部个股中分别排名第一、第四位。白酒行情之火热可见一斑。

A股“一枝独秀”,白酒集体爆发!
数据来源:同花顺

业绩驱动,绩优股受追捧

10月以来,白酒概念指数累计涨近20%,能保持如此强劲的上涨势头,与业绩因素密切相关。

近期各大酒企纷纷披露三季度业绩,在昨日晚间4家发布三季报的白酒公司中,酒鬼酒和泸州老窖第三季度净利润分别大幅增长419%和52.6%。业绩驱动下,泸州老窖今日高开后快速涨停封板。

具体看4份财报数据,其中泸州老窖、酒鬼酒业绩同比均大幅上升。泸州老窖净利润最高,第三季度营收39.6亿元,同比增长14.5%;净利润16亿元,同比增长52.6%;前三季度营收和归母净利润分别为116、48.2亿元,同比增长1.1%、26.9%。利润大幅超出预期;

泸州老窖财务摘要(万元):

A股“一枝独秀”,白酒集体爆发!
数据来源:IFinD

酒鬼酒净利润增幅最大。第三季度营收4亿元,同比增长56.4%;净利润1.5亿元,同比增长419%;前三季度实现收入11.3亿元、同比增长16.5%,归母净利3.3亿元、同比增长近80%。营收和净利润均超出预期;

古井贡酒与ST舍得业绩同比略有下滑。古井贡酒前三季度营收80.7亿元,同比下滑1.6%;归母净利15.4亿元,同比下滑11.7%;第三季度营收25.5亿元,同比增长15.1%;净利润5.1亿元,同比增长3.9%;

古井贡酒财务摘要(万元):

A股“一枝独秀”,白酒集体爆发!
数据来源:IFinD

ST舍得前三季度营收17.6亿元,同比下降4.3%;归母净利润3.1亿元,同比增长2.6%。

第三季度营收7.4亿元,同比增长18.4%;净利润1.5亿元,同比增长24.9%。

另外,今日五粮液股价涨逾4%、现报250元创历史新高,盘中市值一度超过9800亿元,逼近万亿大关。五粮液将于今日盘后发布三季报。

分化加剧,中低端酒承压

从以上数据来看,白酒股三季度业绩整体改善,但内部分化加剧,高端寡头格局愈演愈烈。其中业绩表现较好的酒鬼酒、泸州老窖的共同特点,是受其高端品牌化策略驱动。由于高端白酒由于在宴请、送礼场景中具有需求粘性受疫情影响较小,价格坚挺,几家酒企通过在定价上跟随茅台、五粮液等高端白酒政策,实现系列产品利润增长。

而此前公布三季度业绩的伊力特和口子窖,前三季度净利润均大幅。伊力特第三季度营收3.6亿元,同比下降36%;净利润0.6亿元,同比下降44%;口子窖前三季度营收26.9亿元,同比下滑22.5%;归母净利润8.6亿元,同比下滑33.4%。

口子窖财务摘要(万元):

A股“一枝独秀”,白酒集体爆发!
数据来源:IFinD

与古井贡酒、舍得等酒企类似,之所以业绩表现较差,主要是因为受疫情影响收入减少所致。由此可见,中低档白酒的抗风险能力相对较弱。另外叠加营销力度加大,销售费用增加,但高端品牌系列发力仍旧不足,造成净利润同比下滑的局面。

展望白酒企业四季度发展趋势,从三季报数据来看,各大酒企业绩表现环比均有提升,除受中秋国庆传统销售旺季影响外,亦表明疫情影响正逐步缓解。

即将进入春节旺季,预计终端需求将进一步改善,后续销售将恢复正常水平。在2020年低基数下,2021年核心酒企业绩值得期待。但同时也要注意行业竞争加剧、海外疫情扩散等风险。

从估值角度分析,截至今日收盘,舍得、口子窖、伊力特等酒企估值均在30倍以下;然而酒鬼酒、金徽酒、古井贡酒PE分别达到75倍、63倍、60倍,在估值方面已经超过了行业头部酒企,达到较高水平,表明市场炒作情绪相对较高。

重点公司估值情况:

A股“一枝独秀”,白酒集体爆发!
近期A股许多白马股遭遇闪崩,在白酒行业集中度不断提高,业绩表现分化的情况下,需要警惕部分个股出现透支未来成长性,业绩不及预期的风险。

版权声明:本文源自 网络, 于,由 楠木轩 整理发布,共 1669 字。

转载请注明: A股“一枝独秀”,白酒集体爆发! - 楠木轩