市场要闻 | 原料奶供应商优然牧业上市,奶源大战将再度升温?

6月18日,中国乳业上游企业优然牧业在香港挂牌上市交易,发行价6.98港元,成为“中国乳业上游第一股”。

优然牧业成立于1984年,曾是伊利旗下全资附属公司,2015年将业务从伊利分拆出来运营。2020年1月,优然牧业收购赛科星,后者由蒙牛前总裁杨文俊于2006年创立。收购后,优然牧业得以扩大原料奶业务及涉足奶牛育种业务。2020年10月,优然牧业订立购股协议收购恒天然中国牧场旗下的两个牧场群,再次扩大原料奶业务。

目前来看,优然牧业已经成为国内规模最大的乳业上游综合产品和服务提供商,也是全球最大的原料奶提供商,业务布局覆盖由育种到饲料再到原料奶生产的上游全产业链。

从2018年到2020年,优然牧业收入分别为63.3亿元、76.7亿元、117.8亿元,近三年年化复合增速为36.4%。同期,其净利润分别为6.53亿元、8.02亿元、15.41亿元,近三年年化复合增速高达53.6%。

截至2020年底,优然牧业在全国14个省份共运营67座大型牧场;奶牛存栏量达到30.82万头;此外2020年优然牧业也已在内蒙古、河南及甘肃建设8个新牧场,预计每座牧场可拥有6000-24000头奶牛。

原奶短缺是奶制品行业中一直存在的问题,2020年,受疫情影响,奶牛养殖业进一步下行,奶牛存栏量急速下滑,原奶紧缺程度再度加深。

为此,伊利、蒙牛、光明、新乳业等头部乳企对上游奶源的争夺愈演愈烈,在业内人士看来,优然牧业成功上市或再次将乳企间的奶源争夺推向高潮。

招股书显示,优然牧业大部分募资将用于建设牧场、饲料生产基地,以及购买优质奶牛。具体来说,约75%用于未来两年的投资项目,除牧场和饲料生产基地的建设,还包括购买所需的设施设备;约15%用于为牧场购买奶牛;约10%用作营运资金以及一般企业用途。

优然牧业首日上市低开10.03%,报6.28港元,市值238亿港元,盘中一度跌超16%。截至发稿前,股价回调至6.11港元,跌幅超12%。

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