下半年市场关键拐点将至?首席投资策略师:应抢先布局3类资产

下半年市场关键拐点将至?首席投资策略师:应抢先布局3类资产

iCapital首席投资策略师阿莫罗索认为,下半年市场将出现关键转折点,投资者应该抢先布局3类资产。

iCapital首席投资策略师阿莫罗索(AnastasiaAmoroso)表示,在去年各类资产的估值大幅下跌之后,需要将2023年的投资之路分成两段,前半段美联储加息的故事将继续上演,而随着关键转折点出现,后半段市场将迎来反弹。

阿莫罗索表示,去年资产价格的惊人跌幅为投资者创造了一个有吸引力的买点。不过她认为,随着经济放缓和美联储继续提高联邦基金利率,未来几个月市场走势可能仍将放缓。阿莫罗索表示:

任何形式的反弹都可能受到美联储的限制,因为美联储仍试图将利率提高到5%并保持在这一水平,以对抗通胀。”

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不过,她认为,一旦终端利率高于核心PCE通胀率,今年下半年将成为关键的转折点。因为这将使美联储在维持利率不变甚至在6月前降息方面拥有更多空间,对市场来说很重要的一点是,这将为市场新一轮反弹奠定基础。阿莫罗索称:

如果你想做投资,那么应该选在经济数据崩溃的时候,而不是飙升的时候。”

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投资者获得更低的买点

阿莫罗索认为,到目前为止,美国经济已经很好地吸收了美联储加息的影响。但如果美联储在年中暂停加息,将给美国经济和经历了去年大规模抛售的市场带来更大的喘息空间。

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鉴于iCapital对2023年上半年的低迷前景以及对下半年市场将反弹的预期,阿莫罗索坚持认为,投资者现在可以通过增加头寸或建立新头寸来提前布局。阿莫罗索称:

无论是股市私募市场估值还是房地产都将出现反弹,我都将在未来3-6个月审慎而有条不紊地增持这些头寸。”

她指出,在股市方面,早期表现较好的股票将包括半导体和非必需消费品行业,但她也表示,包括房地产、对冲基金和大宗商品等在内的另类投资也出现了买入机会。阿莫罗索说:

我们看好私人信贷,因为在公开市场回落之际,银行不会那么热心地向企业放贷。因此,很多企业都将注意力转向私人信贷公司,这些公司可以成为企业的资金来源,而且他们能够为投资者争取到更好的放贷条款。”

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新时代来临?

不过,并非所有人都像阿莫罗索这么乐观。美国前财长萨默斯近期警告称,市场对今年情况会恢复正常的预期是错误的。他表示:

投资者应该准备好迎接一个波动性、债务规模和利率同时上涨的新时代。”

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萨默斯警告称,市场认为通胀可能会恢复正常的想法可能也是错误的,因为超低利率和经济稳定增长的时代已经过去了。他表示:

2022年应该被载入史册,因为我们正进入一个不同的金融时代,以往的利率模式将被颠覆。”

萨默斯认为,由于国民支出及投资需求增加,债务水平也在上升,这也是“新时代”的特征。

这种观点也得到其他经济学家的支持。贝莱德分析师此前表示,目前市场正面临“数十年来最大的宏观风暴”;顶级经济学家鲁比尼也警告称,一场将1970年代式滞胀和2008年债务危机最严重的问题结合起来的危机可能很快就会席卷全球。

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