稀土板块今日大爆发 新能源汽车是最大驱动力 行业最差时刻已经过去?

今日稀土迎来大爆发。截至收盘,板块大涨3.49%,其中立中集团(300428.SZ)大涨12.41%,五矿稀土(000831.SZ)、广晟有色(600259.SH)、中色股份(000758.SZ)等多股涨停。

不过,如果从今年以来算起,稀土表现算不上优秀。板块最高回调超过34%,至今依旧下跌17%。

中金公司认为,前期稀土板块回调本质在于稀土价格高涨引致政策压制和下游成本传导不畅,再叠加疫情影响,导致基本面和估值承压。

从2020年二季度开始,稀土价格持续上涨,尤其在2021年10月国庆节后,供需矛盾加剧了快速拉涨,涨势超市场预期。中国稀土行业协会数据显示,2021年,氧化镨、氧化钕、氧化铽等产品的均价同比涨幅均超80%,氧化钬、氧化钇涨幅逾100%。

今年3月3日,工信部稀土办公室约谈稀土企业,要求有关企业要充分发挥示范带头作用,推动健全稀土产品定价机制,共同引导产品价格回归理性,促进稀土产业持续健康发展。受此影响,稀土价格出现一定回调。

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据悉,稀土被称为“工业维生素”,因其具有无法取代的磁、光、电性能,可用于生产永磁、催化、储氢、抛光等材料,被广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工和电子信息等领域。

中国是稀土储量和生产大国。据美国地质调查局(USGS)数据显示,2021年世界稀土储量为1.2亿吨,86%集中于中国、越南、巴西等8个国家和地区。其中中国稀土储量4400万吨,占比35%,位居全球第一。与此同时,去年中国稀土矿产量为16.8万吨,占全球市场的比重为61%。

随着全球新能源领域蓬勃发展,受到各国环保政策以及国内“双碳”政策的推动,新能源汽车、工业电机、风电产业将迎来高速发展。

其中,新能源汽车领域,中信证券预计2030年国内、海外新能源汽车将分别拉动6、7.8万吨的高性能钕铁硼需求增量。同时工业电机有望成为稀土永磁第二大下游应用领域,2023年工业电机或将拉动约2.4~4.8万吨高性能钕铁硼需求。

综合来看,在新能源汽车、工业电机、风力发电、传统汽车、变频空调、消费电子、轨道交通及工业机器人等各个领域的持续拉动下,叠加“双碳”政策的强力支撑,预计2030年全球高性能钕铁硼需求量将达36万吨以上,稀土永磁材料未来的需求空间已经完全打开。

对此,中泰证券表现的更为乐观,认为行业最差时刻已经过去,维持稀土产业链持续高景气的判断。

先是供给端,国内受制于指标缺乏弹性,缅甸矿短期难以大幅增加,MP和Lynas处于满负荷运行状态,其他海外稀土资源2-3年内难以形成有效供给。这是产业高景气的根。

再看需求端,最差的时刻已然过去,新能源汽车需求有望逐月递增,风电受益于海上风电装机增加,而中长期新能源、节能趋势更不可更改。目前磁材企业订单较为饱满,龙头企业基本处于满负荷运行。这是产业高景气的源。

更进一步,永磁企业Q2有望迎来量价齐升。Q1稀土快速上涨,由于磁材产品大多是按照季度进行价格调整,Q1是磁材公司经营最难的时间,预计Q2龙头企业产品均价进一步上行,销售受疫情影响有限,Q2业绩环比有望高增。

东北证券也指出,全面复工复产即将到来,稀土需求端预期好转但供给端甚至有所缩减,短期内供需紧张加剧将推高稀土价格,长期更重视稀土资源自主可控,未来稀土有望复刻历史上锂钴需求高增的逻辑,其供给端比锂钴要更优异,应把握拥有全球定价权的核心资产价格重估机遇。

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