月涨幅超 20%!医美概念到底是“何方神圣”?如何借道基金布局?

4 月 12 日,受医美企业海外产品获批节奏加快消息影响,A 股医美概念再度大涨超 4%,华东医药、景峰医药、粤泰股份、新华锦等个股涨停,悦心健康、朗姿股份、爱美客等纷纷大涨,金发拉比更是收获 " 地天板 "。板块从 3 月 11 日的低点至今已上涨超 20%,4 月以来几乎天天在涨。

月涨幅超 20%!医美概念到底是“何方神圣”?如何借道基金布局?
随着行业监管加码和自身的规范,医美必然走向健康发展的轨道。值得一提的是,3 月 10 日以来,医美行业上市公司开始重回机构视野,国际医学、奥园美谷、爱尔眼科、朗姿股份等 4 家公司接待机构密集调研,其中,私募大佬葛卫东投资爱美客,易方达基金经理张坤调研国际医学。

目前来看,没有投资医美板块超过净值比例 10% 的基金。但是医美属于医药板块,要找投资医美的基金的投资者,可以选择医药主题基金或者持有相关个股的混合基金。

医美股连日普涨

" 女人的茅台 " 爱美客自 2020 年 9 月上市以来,股价一路走高,并在今年 2 月,股价突破 1000 元,成为当时 A 股市场上仅有的三只千元股中的一员。公司总市值从上市最初的 300 多亿元一路攀升至超过 1500 亿元。

在爱美客、华熙生物一路飙升的道路上,也带火了其它的跨界做医美的,朗姿股份就是其中之一。二胎概念股金发拉比近期也因公告称打造 " 母婴产品 医疗、医美服务 " 的新业务模式收,获了 6 个涨停板。

从业绩来看, 爱美客、昊海生科、华熙生物被称为 A 股市场的 " 医美三剑客 "。作为同行业竞争对手,爱美客、昊海生科、华熙生物不可避免地要被比较。目前三家企业 2020 年年报成绩已出齐,三家企业各有所长、各有所短。其中爱美客的销售毛利率最高,而业绩 " 垫底 " 的昊海生科,其销售毛利率也同样最低,华熙生物则在研发投入上最多。

随着行业监管加码和自身的规范,医美必然走向健康发展的轨道。值得一提的是,3 月 10 日以来,医美行业上市公司开始重回机构视野,国际医学、奥园美谷、爱尔眼科、朗姿股份等 4 家公司接待包括基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等密集调研,参与调研机构家数均在 10 家及以上,分别为 84 家、65 家、22 家、10 家。其中,基金公司成为调研主力军,参与调研国际医学 ( 30 家 ) 、奥园美谷 ( 27 家 ) 、爱尔眼科 ( 12 家 ) 等 3 家公司的基金家数均在 10 家以上。

其中,私募大佬葛卫东投资爱美客,易方达基金经理张坤调研国际医学。

对于后市,私募排排网研究主管刘有华表示,医美概念的市场需求是巨大的,特别是人民幸福指数大幅提升之后。目前国内的品牌需要一个中坚力量,未来走出海外甚至进入高端市场也是大概率事件,只是经过大幅上涨之后,需要时间去消化掉目前的估值,中长期来看,值得重点关注,但是短期的介入点则须谨慎把握。

宋海跃表示,医疗美容产业链中,行业上游为医疗美容耗材的生产商和器械设备的制造商,行业中游为医疗美容机构,包括公立医院的整形外科、皮肤科和民营医疗美容机构,下游为广大终端消费者。在行业的上游、中游都已经出现了一些优秀公司,也已经成为目前市场的热门标的。其认为投资者可以从行业增速、头部公司市占率不断提升的成长角度对它们进行考量,优中选优。

如何借道基金布局?

目前来看,没有投资医美板块超过净值比例 10% 的基金。但是医美属于医药板块,要找投资医美的基金的投资者,可以选择医药主题基金或者持有相关个股的混合基金。

1、医药主题基金

医药行业细分行业比较多 ( 创新药,仿制药,原料药等 ) ,投资逻辑差异比较大,而且也业绩分化比较大。主动基金能够通过选股,构建一定偏离度的组合来战胜指数。

从持仓结构看,医药类主动基金都避开了受集采影响比较大的板块和个股,主要布局在创新药,医药外包,生物医药以及医疗板块。基金总体配置方向趋同,但是具体到不同的基金还是有些差异。

赵蓓,葛晨,李佳存,楼慧源,吴兴武。这 5 位都是市场上表现比较好的医药行业主题基金,如果想投资医药主题基金,优先选这几位基金经理的基金即可。

葛兰的中欧医疗个混合:重点布局在创新药产业链,换手率比较低。

赵蓓的工银前沿医疗股票:一方面关注个股的景气度情况。另一方面,关注行业长期发展趋势的优质成长个股,看好创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗服务和不受医药控费影响的特色专科药和器械。她的换手率比葛兰要高不少。

葛晨的博时医疗保健行业混合:精选个股和细分行业,充分考虑疫情这个变量对公司的影响,换手率较高。

李佳存的招商医药健康产业股票:重点配置了创新药产业链、疫苗、医疗器械、零售药店等细分领域,换手率较低。

楼慧源的交银医药创新股票:重点布局创新药和创新器械,医疗服务和医疗消费,以及医药研发和生产外包服务,换手率相对较高。会对股票类资产的占比进行微调,有时候会低于 90%,而其他几只基金一般股票占比都在 90% 以上。

吴兴武的广发医疗保健股票:寻找护城河深、赛道长、具备进化能力的企业进行长期持有,伴随优秀企业发展,换手率较低。

2、重仓相关个股基金

按去年四季度持仓来看,持有爱美客和国际医学的基金较多,筛选持股占比超 5% 的基金如下:

月涨幅超 20%!医美概念到底是“何方神圣”?如何借道基金布局?
( 数据来源:Choice 数据,截止 2020 年四季度末 )

这些基金持有相关个股占比仍然较低,如果愿意承受大幅波动的,特别看好医美赛道的,建议直接买入龙头股票,如果风险承受能力较低,想要分散投资的投资者,可以选择以上基金,其中不乏明星基金刘格菘、史博在管基金,可以重点关注其一季度的持仓以及近期业绩表现情况。

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