新华财经|盘活存量资产重磅文件出炉 将实现存量资产新增投资良性循环

  新华社北京5月25日电(记者余蕊)《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》(以下简称“意见”)25日向社会发布,要求聚焦重点领域、重点区域、重点企业,通过推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)健康发展、规范有序推进政府和社会资本合作(PPP)、积极推进产权规范交易等多种方式,切实做好盘活存量资产工作。

  盘活存量资产前景广阔、大有可为

  意见指出,有效盘活存量资产,形成存量资产和新增投资的良性循环,对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。

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  “近年来,我国基础设施保持较大投资力度,形成了规模庞大的基础设施存量资产。”北京大学光华管理学院副院长张峥说。

  国家发展改革委投资所融资室副主任李泽正认为,盘活存量资产能够加快沉淀资金回收,提高资金循环使用效率;可以拓宽社会资本尤其是民间资本参与重大项目的渠道;在存量项目中引入市场化、专业化的投资运营管理团队,还可以提升基础设施的运营水平。

  各地对于盘活存量资产也很有信心。“目前,经我们初步梳理,纳入北京市固定资产管理、具备盘活条件的存量资产约为4万亿元,可以说盘活存量资产前景广阔、大有可为。”北京市发展改革委投资处处长李晓涛说。

  通过REITs、PPP等多种方式盘活存量资产

  意见要求,优化完善存量资产盘活方式,包括推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)健康发展,规范有序推进政府和社会资本合作(PPP)等。

  “基础设施REITs作为一种权益型工具,能够在不增加杠杆的前提下,为存量项目提供有效的融资退出渠道。”张峥说,企业和地方政府可以通过REITs,将其持有的低流动性不动产转变为高流动性的金融资产,实现全部或部分出售,回笼资金可以用于新增投资,形成投资的良性循环。

  同时,张峥认为,基础设施资产在REITs市场的估值水平,是评价项目开发与运营质量的重要标尺,估值较高的项目会为未来同类项目吸引更多的前期投资,因此可以提升不动产投资的效率。

  对于通过PPP模式盘活存量资产,清华大学PPP研究中心主任、公共管理学院教授杨永恒认为,民间资本通过PPP模式参与存量项目,可以减少资本投入,有利于缓解民营企业融资能力不足的问题。同时,与新建基础设施项目相比,存量基础设施在项目质量、运营状况等方面的信息更丰富、更可获得,有助于减少信息不对称,有利于降低前期工作复杂程度,增强社会资本的投资意愿。

  “截至目前,北京市已发行上市基础设施REITs项目4个、募集资金119亿元。同时,北京共有PPP项目76个、吸引社会资本1529亿元。这些都为盘活存量资产奠定了良好基础。”李晓涛说。

  通过产权交易、国有资本投资运营等盘活存量资产

  意见要求,积极推进产权规范交易,发挥国有资本投资、运营公司功能作用,探索促进盘活存量和改扩建有机结合,挖掘闲置低效资产价值,支持兼并重组等其他盘活方式。

  “有效盘活国企存量资产,是我国深化供给侧结构性改革、实现高质量发展的迫切要求。意见为进一步推进国有经济布局优化和结构调整,提供了政策保障。”中国诚通控股集团有限公司副总经理朱跃说。

  朱跃介绍,中国诚通作为国有资本运营公司,近年来重组整合了7家中央一级企业、17家中央二级企业,涉及资产1300多亿元。中国诚通还设立了中国国有企业结构调整基金、中国国有企业混合所有制改革基金,总规模达5500亿元。

  北京产权交易所总经理朱戈认为,产权市场是盘活存量资产的有效途径。产权市场具备信息集散、发现投资人、市场化定价、资源优化配置等功能,具有制度规范、流程顺畅、成本低廉、适应性强等交易优势。

  “下一步,北京产权交易所将加强对盘活存量资产的全流程精细化服务,开展咨询顾问、尽职调查、方案设计、信息披露、技术支撑、融资服务、跨境交易等工作,推动存量资产交易更加规范便捷。”朱戈说,“北京产权交易所还将引导、调动社会各类机构参与存量资产交易,提升交易效率;同时,通过数字化、金融化、投行化、国际化服务,充分发现市场价格,提升资产价值。”

  此外,意见强调,鼓励以资本金注入方式将回收资金用于具有收益的项目建设,充分发挥回收资金对扩大投资的撬动作用。对地方政府债务率较高、财政收支平衡压力较大的地区,盘活存量公共资产回收的资金可适当用于“三保”支出及债务还本付息。

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