方正投顾看盘:由鸣石投资想到的一量化不是神话

方正投顾看盘:由鸣石投资想到的一量化不是神话

图片说明:方正证券零售业务部东方红投顾团队高级投顾李钢

执业编号:S0050613070001

人红是非多,近期围绕量化的话题层出不穷。周三爆出的头部量化私募一鸣石投资的控制权之争,更是再次吸足眼球。

其实量化不是神话,也不是万恶之源,只是一种系统交易方式。量化只有交易属性,与价值投资无关。量化通过程序指标自动交易,一旦触发条件就会大批量平铺式的工作。触发买入条件的时候,把板块内所有能买的都买了,联动效应较强,触发卖出条件时也一样,止损也是批量的止损。

量化交易相当于把波动成倍的放大,导致很多题材股头天大涨,次日暴跌,短期波动剧烈。

统计显示,今年到现在,337只主动量化基金平均收益率为6.06%,而普通股票基金是4.57%。

不过,由于策略同质化较严重,量化交易的收益率未来很可能会呈下降趋势,因为同样的策略使用的人越多,越难赚钱。

所谓“用数学模型”来收割,只是金融理工男的一种傲娇心理,感觉这个世界可以用数字逻辑算法来预测。所谓收益率怎么惊人的高,也不过是幸存者偏差,收益率高的低的都有,总体收益率可能还跑不过指数。

所以,不用神话量化交易,当年谷歌研发阿尔法狗,在A股潜伏交易数年,但还是铩羽而归。

值得关注的是,今年,板块轮动鲜明,一个季度炒作一个重点:一季度白马、二季度新能源车锂电芯片、三季度周期股。但相关个股来去如风,很多股票从底部到顶部,再回落的速度远超以前,中间几乎没有过程。我们不能说就是量化做出来的,但不可否认,量化追涨杀跌、短期加速的特性强化了这种走势。

市场资金近期纷纷在躲避量化交易盘,部分较少受市场关注的低价股,因此成为避险资金的共同选择。

潇湘晨报记者陈海钧

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