维信金科将甩掉参股小贷,重担保助贷模式还能走多远?

维信金科将甩掉参股小贷,重担保助贷模式还能走多远?

上半年业绩扭亏之后,维信金科依然面临市场的不确定性。


撰文 | 冬弥

出品 | 消费金融频道


近日,中远海发公布公告称旗下中远海运小贷拟发生股权转让,股东泛亚航运及维信金科将转让其持有的中远海运小贷合共35%股权,其中维信金科持有10%的股权。作为中远海运小贷大股东,中远海发表示放弃行使优先受让权,这在一定程度上说明小贷牌照现在确实不香了。
对于维信金科而言,一张参股的小贷牌照意义不是太大,毕竟它拥有两张控股小贷牌照。微信金科从2018年赴香港上市,在互联网金融市场中属于老牌玩家,去年经历巨额亏损后,今年上半年业绩得到修复。
财报显示,维信金科上半年实现总营收18.8亿元,经调整后的净利润8.1亿元。去年同期营收为12亿元,经调整净利润亏损10.4亿元。维信金科业绩增长背后,主要是助贷规模大幅增加,同时资产质量有所好转。
不过,维信金科的助贷模式相比其他互联网金融头部企业,明显资产过重。眼下,金融科技公司的助贷模式和盈利结构正面临监管政策修正,定价、获客、风控等因素的变化可能会对维信金科的担保助贷产生较大冲击。

甩掉参股小贷


维信金科较早转型助贷业务,早期以外资小贷入局中国消费信贷市场,主要以自营放贷业务为主,对客收取利息。近年来,维信金科逐渐把业务转向助贷,同时也利用旗下小贷公司放贷。
在助贷机构中,维信金科的小贷牌照较多。除了将被甩卖的中远海运小贷,它还有成都维仕小贷和上海静安维信小贷。此外,维信金科旗下还拥有融资租赁、融资担保牌照。
受小贷新规影响,小贷业务限制增多,牌照价值也一落千丈,维信金科甩卖参股小贷牌照并非坏事。维信金科的控股小贷牌照也难逃监管政策的冲击。成都维仕小贷注册资本为4650万美元,上海静安维信小贷注册资本为2亿人民币。
按照此前银保监会发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》,经营网络小贷业务的小贷公司的注册资本不低于人民币10亿元,且为一次性实缴货币资本。跨省级行政区域经营网络小贷业务的小贷公司的注册资本不低于人民币50亿元,且为一次性实缴货币资本。维信金科的小贷公司注册资本离网络小贷合规门槛还较远。
从维信金科的收入构成来看,收入来源包括净利息收入、贷款撮合服务费及其他收入,上半年分别贡献8.25亿元、9.73亿元、3.47亿元。其中利息收入同比下降,贷款撮合服务费和其他收入增加,撮合服务费同比增加308.7%。
在贷款构成上,维信金科上半年直接贷款4.49亿元、信托贷款76.74亿元、信用增级贷款为144.03亿元,信托贷款和信用增级贷款占比分别为34.1%、63.9%。助贷模式下新增信贷规模为220.8亿元。
信用增级贷款量的增加导致贷款撮合服务费的大幅增长。数据显示,贷款撮合服务费由去年同期的2.38亿元增加至今年上半年的9.73亿元,同比增长308.7%。今年的贷款撮合服务费中,全部是信用增级贷款撮合服务费。
就营收利润指标来看,维信金科上半年利润已超过信也科技,位于360数科、乐信之下。金融科技机构的主营业务是助贷,营收利润增长的背后是助贷资产的增加。
维信金科上半年,新增信贷规模为225.3亿元人民币,较去年同期增长69.2%,还远低于头部机构。360数科在上半年发放贷款总金额为884.52亿元,同比增长50.2%;乐信二季度促成借款额606亿元;信也科技促成借款额334亿元。
维信金科早期业务模式为线下,高峰时门店达上百家,2019年维信金科砍掉线下的信贷业务,走上了纯在线路线,与手机厂商和电信运营商合作获客。同时,它采用担保助贷的模式,开始走上贷款撮合服务的道路。

担保助贷吃力


从维信金科的业绩贡献来看,信托贷款和信用增级贷款模式为主要业务。维信金科助贷资金对接模式有三种,分别为信托贷款模式、信用增级模式、纯撮合贷款模式。 信托贷款模式由维信金科提供风控和担保,合作金融机构通过信托放款;信用增级模式由维信金科提供联合建模和担保服务,资金方审批贷款;纯撮合模式则由资金方自担风险,维信金科仅作风控初筛。前两者为典型的重资产担保模式,后者为轻资产分润模式。
重资产担保助贷模式,在助贷定价收窄的趋势下可能遇到业务不确定性。维信金科旗下两大助贷产品信息显示,维信卡卡贷和豆豆钱年化利率在24%以下,年化综合成本不超过36%。
近期,业内热议消费金融的利率,部分消费金融公司也表示监管明确要求综合年化控制在24%以内。如今,36%的红线将让位于24%,助贷平台高举高打的模式可能被彻底颠覆。
定价空间趋窄,直接影响了消费金融的利润空间,这必将迫使机构从客群、合作模式、成本优化等维度调整助贷业务模式。尤其是重资产模式下的增信助贷业务受到的冲击较大,轻资产分润成为未来主流模式。此前就有增信机构表示24%标准下的增信资产已经十分难求。
重资产的增信助贷在常规成本之外,定价还多出了一项增信通道费用。总的定价空间收窄,助贷平台就无法拿出多余的利润分配给保险公司、担保公司等增信机构。维信金科把综合成本控制在36%以内,主要还是受增信助贷影响,成本不易控制。

目前,头部机构开始着力布局轻资产业务,而维信金科明显慢了一大截。截至2021年6月30日,360数科的撮合贷款中有496.38亿元属于轻资本模式和纯科技助贷,占贷款总额的56.1%,同比增长213.3%;乐信基于平台服务的助贷收入为6.2亿元,同比增长47.9%。
金融科技市场依然在监管政策的影响下面临很多不确定性,优质资产、复贷水平始终是助贷机构议价的基础。增信助贷能在资金方面获得便利,取得资金方信任,但不是长久之计。
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