九部门联合出手!巨头被吓懵 无序扩张 终于被终结

九部门联合出手!巨头被吓懵 无序扩张 终于被终结
九部门联合出手!巨头被吓懵 无序扩张 终于被终结

大厂 全都活成了投资公司

2021是互联网巨头们最悲催的一年。

过去十年它们一直被视作先进生产力的代名词,为员工提供最好的工作环境、零食下午茶、高收益和高福利,境遇却在短短一两年里急转直下。

胡润研究院发布的《2021胡润中国500强》里,把前500强的非国有企业按照市值或者估值进行排名。

好消息是,中国500强上榜门槛提高到了320亿元,同比上升39%,创下历史新高。

坏消息是,众多互联网公司正在失去魔力。腾讯过去一年市值下跌1万亿,阿里巴巴市值下跌50%。

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(来源:2021胡润500强)

互联网资本在过去十多年里的无序扩张,终于迎来完结篇。

1月19日,九部委联合发布《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》,对过去一年多针对互联网平台的治理,以及未来方向做了总结与展望。

这份文件里的核心观点有:

1.制度建设上健全制度规范。修订《反垄断法》、制定价格行为规则、完善金融监管规则体系等,强调厘清平台责任边界、强化超大型互联网平台责任。

2.监管方向上,强调依法查处平台经济领域垄断和不正当竞争行为,加强金融监管,探索数据和算法安全监管。

3.发展环境上,降低平台参与者经营成本,推动平台互联互通,加强对 “新就业形态劳动者” 的权益保障,如网约配送员、网约驾驶员,保障其合理劳动报酬和社保权益等。

4.发展方向上,鼓励平台开展科技创新,鼓励它们的数字、产品服务 “走出去”,并带动平台上参与者向全球化发展。

5.保障措施方面,强化部门协同,健全政策体系,以试点的方式,开展探索适应平台创新经济发展的监管模式和制度环境。

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九部委说了很多,文件里还提到平台应该赋能经济转型发展,包括制造业转型升级,农业数字化、提升消费创造能力等等。

对互联网巨头的影响,主要体现在三个方面:

一、加强反垄断、加强监管,平台是有边界的

二、互联互通,打破平台间壁垒,对每一位参与者给与保障

三、回归硬核科技,健全政策体系,探索平台经济新模式

九部委的文件必须要和当下市场消息结合起来,才能更好地理解政策意图。

无独有偶,在这之前中央网信办发布了一则声明,辟谣了一个传言:

市场上所谓的“网信办出台《互联网企业上市及投融资操作规范》”并不属实。

字节跳动也赶在网信办辟谣前,主动回应了市场上的一个传言:

公司战略投资部门的确有调整,员工分散到各个业务条线中,加强研究职能与业务配合。

把以上三个大消息放在一起,意味着什么?

当投资并购市场失去接盘侠,所有生意都将遵循逻辑,脱虚向实才是王道。

纵观过去三十年,中国互联网公司野蛮生长会经历三个阶段:

1.凭借一个超级产品、服务,攫取流量,从小公司变为巨头。

2.当主营业务挣钱足够多,转向投资、收并购,将触角伸向上下游。

3.把自身流量和上下游、甚至跨行业企业结合,继续收割,完成闭环。

这就导致了一个有趣的现象,那些我们熟悉的互联网大厂,活到最后都成了一个个投资公司。

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(过去一年 腾讯投资战绩颇丰 来源:IT桔子)

无论是传统巨头BAT,还是新晋巨头字节、美团、滴滴、小米,甚至是亏损严重的B站、快手,都逃不开这样的宿命。

最高明的互联网战略投资,懂得如何一步步拓张边界,避免潜在对手的颠覆,构建生态,扶持了中小企业,也强化了自己的龙头地位。

最近三年,把这种模式运用到极致的,毫无疑问是字节跳动。

36氪报道,字节跳动战投负责人为赵鹏远,投资风格是与主营业务紧密结合,以并购、大笔金额投资为主,最知名案例之一是花40亿美元收购沐瞳游戏。

字节跳动财务投资负责人是原红杉中国的杨洁,带领15人的投资团队攻城略地。

天眼查数据显示,2012年至今字节投资团队出手超过193次,2022年1月完成了对影托邦和一直看漫画的并购。

然而九部委出手发布的新文件,以及字节跳动的战略投资部门拆解,标志着整个VC、PE行业格局,迎来正式重塑。

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风向变了 谁能当接盘侠

腾讯曾经是互联网大厂战略投资的先锋。

2010年腾讯经历了和360漫长艰巨的3Q大展,然后高层集体开会,提出了21个词汇描述公司核心竞争力,最后刘炽平给总结了腾讯最核心的两大武器:

资本和流量

于是整个公司最高管理层的思路彻底转变,开始最大化利用资本,实现从业务到企业再到产业的结盟、以及各种形式的生态开放。

老牌巨头BAT开始一点点地拓展属于自己的投资版图,让流量和资本连接一切。

腾讯最重要的收并购几乎都集中在2016年前,包括收购英雄联盟开发商拳头公司,2014年4.48亿元投资搜狗,2014年接连入股点评、京东等等。

在这个过程中,所谓的阿里系、腾讯系、网易系、小米系这样的互联网大厂派系站队,逐渐浮出水面。

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(雷军的顺为资本 部分投资案例 来源:IT桔子)

站队就能活的更好,就有更多的流量,就掌握了财富密码。

根据天眼查数据,腾讯投资涉及的公司超过1400个,阿里资本投资案例超过490个,美团龙珠资本聚焦于餐饮、零售、酒店、旅游休闲和本地生活,投资案例超过35个。

同行是冤家,投资投得多了难免要在各种垂直行业里相遇。

本地生活领域,腾讯大力扶持大众点评,阿里支持美团,最后腾讯推动美团点评合并,阿里退出。

共享出行行业,滴滴和摩拜单车背靠腾讯,快的和ofo背靠阿里,最后摩拜单车被美团收购,OFO则留下了无数拿不到押金的打工人。

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(OFO拉好友退押金 被骂上热搜)

腾讯阿里的投资风格,在经历了成百上千个案例之后也逐渐稳固下来。

外界观察之后得出结论:

单看投资,阿里更强调控制,腾讯不追求控股。

我们也可以给大厂们细分一下投资偏好:

1.腾讯:被动式投资,不过分追求业务协同,能有最好,兼顾财务回报

2.京东、小米:补充式投资,不一定和母公司有业务联系,但能够帮助刺激市场

3.阿里、美团:战略协同投资,核心业务驱动

4.B站:垂直赛道深挖,泛娱乐、游戏、直播、电商、线下展会均有涉猎

战略投资最早设立的初衷,是帮助互联网大厂快速进入一个产业,然后结合自身流量优势,产生更多的收益。

于是业界就有了这样一句经典调侃:

学成文武艺、卖给BAT。

小公司做到中型,有一定成就,被大厂收购绝对是快速通往致富的一条道路。

不止是传统的投资互联网大厂,就连联想集团、碧桂园、新希望这样的各行各业龙头,也纷纷设立了战略投资部门,加强投资相关上下游企业。

2017年滴滴创始人程维接受《财经》专访时,对国内互联网公司大搞横向扩张并不认同。

他说:

纵向搞不定只能横向,这是中国特色。

或许对于大厂来说,这既是中国特色,也是没有办法的办法。

到了2021年,监管层决定主动出手制止这种“特色”的蔓延。

腾讯、阿里、京东、美团、拼多多、快手还有B站股价一路下行,上市不到半年的滴滴宣布从美股退市。

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(B站股价持续下行 来源:新浪财经)

2021年12月23日,腾讯宣布以中期派息方式,减持已届成熟期的京东,将4.6亿股京东股票全部发放给腾讯股东,持股比例由17%降至2.3%,不再为京东第一大股东,同时腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。

阿里张勇也退出了微博董事会。

互联网大厂开始逐渐远离曾经的明星被投企业,撇清关系,重新回到边界内。

更有趣的一个转变是,大厂们对于硬科技的投资,越来越多了。

2020年至今腾讯参与超过100家科技初创企业的股权投资,分布在云服务、人工智能、集成电路、自动驾驶、生物医药、智能制造等多个领域。

互联网大厂之后,下一个接盘侠会是谁?

可以预见的是,新能源巨头们,包括宁德时代、吉利、蔚来、小鹏已经入场投资了上下游企业,还布局了很多“非主营业务”公司。

热门赛道的公司失去接盘侠,显而易见的影响将是估值暴跌,创业者融资更谨慎,也更难。

然而以上一切的目标,都只有一个,那就是引导资金进入实体制造、新兴科技。

这才是真正的互联网服务于实体,是一条更难走,长期收益更高的道路。

事实证明互联网并不是万能的,申请文末点个赞!相信未来会有越来越多的大厂,将人才、技术、资金、资源输入到中小企业里去,促进这一轮经济转型,国力提升。

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