8张图看“黄金失去反弹动力“!金融分析师:小心黄金超买 推估“3-7月金价更为合理”

24K99讯 独立金融分析师Florian Grummes提到,黄金在过去三个月中出现令人印象深刻的反弹,并且在未来几周的春季之前,仍然有绝佳机会实现典型的最终夸大行情。但他同时强调,黄金当前正在失去反弹动力,技术面上需要小心超买情况,并推估今年3-7月金价将更为合理。

就在几个月前,在利率上升和美元走强的推动下,金融市场还承受着巨大压力。然而,自2022年11月以来,几乎所有市场都能够显着复苏。黄金和白银价格不仅强劲反弹,而且是过去三个月表现最好的资产之一。

Florian指出,黄金在新的交易年开局非常强劲,而白银自2022年12月中旬以来一直在盘整。虽然周线图仍然看涨,但黄金的涨势在日线图上已经失去了动力,回调至1900和1770将是买入信号。至少在2月底之前,季节性仍然看涨。然而,交易者情绪和承诺报告是中性的。由于债务上限的激烈争论,美国违约的一年期保险成本垂直上升。

到目前为止,现货黄金、SPDR Gold Trust ETF(GLD)、iShares Gold Trust ETF(IAU)和Sprott Physical Gold Trust(PHYS)在新的交易年度开局非常强劲。从2022年的收盘价1824美元开始,金价大幅上涨125美元,涨幅达到6.9%。自2022年11月初触及1615美元附近的三重底以来,反弹超过330美元,即涨幅约20.50%是令人印象深刻的。

主要是,这次反弹很可能是因为金价在11月极度超卖,此前有7个红色月度蜡烛和455美元或-22%的回调。此外,空头回补和金融市场的普遍宽松以及中国的重新开放,以及不断升级的地缘政治局势,还有远离石油美元的前进趋势、美国达到债务上限等,提供过去三个月强劲复苏很多的理由。

黄金图表分析

周线图:空气越来越稀薄

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(来源:Trading View)

Florian表示,黄金市场令人印象深刻的复苏在周线图上尤为明显。近三个月来,价格一直在急剧上涨,没有任何重大回调。布林带上轨已在11月中旬向上弯曲,目前仍将为上行至约1973美元。96处的随机震荡指标几乎位于顶部,但同时目前已锁定上升趋势。

下一个阻力区域在1950和1975美元之间等待。此外,2000美元的圆形心理关口起到磁石和阻力的作用。总体而言,决定性阻力位在历史高点2050至2075美元附近。

尽管强劲复苏,但黄金仍缺乏最后的上涨空间。这可能会在未来几周内发生,符合季节性模式。然而,与此同时,空气变得越来越稀薄,也可以想象在下一次FOMC利率决定1950美元附近的失败。

总体来看,周线图还是看涨的,但鉴于目前的火热形势,建议耐心克制。无论如何,到初夏至少会出现一次重大挫折,这将带来更好的风险/回报率。

日线图:黄金反弹正在失去动力

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(来源:Trading View)

经过多周的间歇期后,黄金在圣诞节前不久离开200天移动平均线1776美元。从那以后,价格一直在飙升。不过,在过去的两周里,涨势又开始出现停滞。尽管上周三创下新高,但势头正在消退。

随机震荡指标失去看涨嵌入状态证实了这一事实,更快的线(73)现在已经跌破80。因此,现货市场现在已经失去看涨嵌入状态,而每日黄金期货仍然是看涨嵌入。朝至少1900美元方向回调,朝1850至1880美元方向回调的可能性越来越大,但这尚未得到证实。

总体而言,尽管新买家仍将价格维持在1920美元上方,但日线图现在发出警告信号。显然,在反弹超过330美元后,稍事休息是合乎逻辑且健康的。

黄金交易商的承诺:中性

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(来源:Seeking Alpha)

根据1月24日最新的COT报告,商业市场参与者的净空头头寸累计为180554张合约。至此,黄金期货市场形势进一步恶化,COT报告发出了第一波警示信号。总而言之,COT报告可以归类为中性。

黄金情绪:中性

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(来源:Seeking Alpha)

在过去三个月的急剧复苏的同时,黄金市场的情绪也大大好转。Optix值为54,情绪目前是中性的。不过,从相反的角度来看,在过度乐观的情绪可能导致大幅回调之前,仍有足够的上行空间。总体而言,黄金情绪是中性的。

黄金的季节性:看涨至2月底

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(来源:Seeking Alpha)

直到2月底甚至3月中旬,季节性格局仍然对贵金属价格有利。过去,在此期间出现了显着的价格上涨。然而,最迟从3月中旬开始,统计数据将发生变化,贵金属价格可能会在初夏之前承压。直到2月底,黄金和白银价格的季节性看涨。

宏观经济动态更新:下一场风暴前的平静?

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(来源:Seeking Alpha)

Florian指出,直到2022年10月中旬,金融市场普遍存在类似恐慌的情况。股票、债券、外汇和商品市场的波动在8月和9月激增。然而与此同时,情况已经大大平静下来,许多资产的波动性处于过去12个月的低端。从统计上看,这种行为主要导致所有资产的价格适度上涨。

但与此同时,央行的紧缩政策依然有增无减。美联储和欧洲央行积极加息和缩减资产负债表的影响可能会在至少 12 个月后在实体经济中体现出来。美国企业大规模裁员最近已经显着增加。尽管迄今为止经济形势相对强劲,但美国在未来几个月内应该会陷入衰退。可以假设,从夏季开始,问题会越来越多,金融市场将一如既往地在早期定价。

美国1年期信用违约掉期正在垂直化

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(来源:Seeking Alpha)

由于达到债务上限,目前为31.4万亿美元,美国的一年期违约保险(CDS)成本近期大幅上涨。民主党和共和党再次陷入荒谬但激烈的争论中。美国信用评级上一次从AAA下调至AA+是在2011年8月5日。2011年夏季,金价提前强烈定价,从1470美元上涨至1920美元。

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(来源:IMF)

随着乌克兰战争,以及沙特阿拉伯、俄罗斯和中国之间日益密切的关系,以及美国违约的理论威胁,美国石油美元的主导地位越来越受到挑战。尤其是沙特阿拉伯宣布未来将以其他货币交易石油。与此同时,由于债务上限的争议,美国的信用评级正在下降。

纸币信心下降的主要受益者很可能是金价,按照历史标准,中央银行和机构投资者尤其只持有一小部分黄金储备。最终,金砖国家也将以黄金结算贸易差额,因为这里肯定没有互信,人民币远非储备货币。

因此从基本面来看,一切都表明未来几年黄金需求将大幅增加。

结论:黄金反弹正在失去动力

Florian最后提到,黄金在过去三个月中出现了令人印象深刻的反弹,并且在未来几周的春季之前仍有很好的机会实现典型的最终夸大。因此,1950美元至2075美元之间的目标价格仍然相当现实。

同时,超买的情况和消退的势头需要谨慎。投机头寸现在不再提供良好的风险/回报率。另一方面,实物贵金属比以往任何时候都更重要,应该至少占总资产的10%。据推测,人们将能够在3月和7月之间以更优惠的价格添加。

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