英国或难逆风翻盘?就算“新话事人”上位,英镑仍面临巨大挑战

英国或难逆风翻盘?就算“新话事人”上位,英镑仍面临巨大挑战

金十数据10月24日讯,市场预计,无论谁赢得下一任英国首相的竞选,未来巨大的经济和财政逆风都将给英镑带来进一步的痛苦。

投资者从现在开始会重新关注英国经济的糟糕前景:通胀处于40年来的最高水平、利率飙升、消费者信心低迷、以及经济可能回归紧缩。

英国或难逆风翻盘?就算“新话事人”上位,英镑仍面临巨大挑战

本周的首相竞选和美元走强意味着英镑从上个月的历史低点反弹只是借来的时间。虽然债券市场的崩盘目前已经平息,但下一财年的英国国债净发行量仍然很大,借款成本依然很高。

多位摩根士丹利策略师在上周末称:

“鉴于增长疲软,我们继续认为英国在10国集团中是结构性表现不佳的国家。大打折扣的财政计划现在拖累了经济增长,而英国疲弱的净国际投资状况仍使其依赖外资流入。”

英国或难逆风翻盘?就算“新话事人”上位,英镑仍面临巨大挑战

在前首相鲍里斯·约翰逊宣布角逐保守党党首的提名后,英国前财政大臣苏纳克似乎基本锁定首相之位。他将在成为英国第一位印度裔首相、第一位印度教出身的首相,也是第一位非白人首相。

英镑兑美元在周一亚盘时段早些时候一度上涨0.9%至1.14关口上方,但今年仍下跌约16%。英国国债开盘飙升;英国2年期国债收益率下跌30个基点至3.50%。

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澳大利亚和新西兰银行集团有限公司外汇研究主管Mahjabeen Zaman表示:

“对于稳定而言,由苏纳克领导的政府似乎更受欢迎。但英镑仍面临持续挑战。”

ING Bank NV的策略师预计英镑兑美元将在年底前回落至1.05,而美国银行则坚持其对英镑兑美元跌至平价的预期。

根据TS Lombard分析师Freya Beamish和Christopher Granville的说法,鉴于英国政府的财政政策和政治信誉受损,政客们现在很可能会倾向于紧缩政策。这将给正在走向衰退的经济带来进一步的压力。

Aviva Investors的投资组合经理Baylee Wakefield表示:

“目前英国的主要风险是缺乏确定性。市场的关键问题是,正常的政策制定能否恢复。”

上周五英国零售额降幅超过预期,表明实体经济受到的挤压正在加深。

Vanda Research的高级策略师Viraj Patel在给客户的一份报告中写道:

“当通往深度和长期衰退的道路越来越清晰时,很难看到持有量不足的英国股票或英镑反弹走高。”

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围绕英国国债市场的担忧挥之不去。英国10年期国债上周五再次跳水,当天该基准收益率一周以来首次收于4%以上。自从新财政大臣亨特取消了几乎全部减税措施以来,交易员已经减少了对英国央行加息幅度的押注。

上周,副行长本·布罗德本特(Ben Broadbent)表示,英国央行可能不会像市场预期的那样激进加息。周一,英国隔夜指数掉期市场显示,英国央行11月3日加息75个基点的几率为70%,加息100个基点的几率为30%。交易员将英国央行加息押注减少了25个基点;预计明年6月关键利率为5.06%。少加息可能使英镑“再次处于危险之中”。

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英国央行似乎也决心11月1日开始首次英国国债卖出操作,尽管不包括更长期限的英国国债。这一切都构成了政府在下一财年大量发行债券的艰难背景。即使在财政大转弯之后,花旗集团的策略师仍认为届时英国金边债券的发行量仍超过2600亿英镑。这对于那些希望再融资的抵押贷款持有人来说也是一个坏消息。

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