三季度盈利82亿元同比增逾10倍,牧原股份称“主动加大出栏量”

21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

经过一、二季度的亏损后,牧原股份(002714.SZ)三季度盈利顺利转正。

10月24日晚,公司发布三季报,当期公司营业收入为365亿元,同比增长147.6%,同期净利润和扣非净利润则出现了1100%左右的增长,其中三季度单季净利润达81.96亿元。

这也是公司连续亏损四个季度后,首次取得盈利。受益于此,牧原股份成功覆盖掉了上半年的亏损,使得公司前三季度盈利转正。

三季度盈利82亿元同比增逾10倍,牧原股份称“主动加大出栏量”

需要指出的是,公司盈利趋势与猪价运行高度正相关,而猪价的上行则始于今年4月份,公司在今年6月销售价格越过盈亏平衡线后,进入到盈利状态。

分季度来看,也基本呈现出一季度亏损,二季度减亏,三季度利润明显扩张的变动趋势。

今年7月,牧原股份生猪销售均价突破21元/公斤时,本报曾经按照“现阶段完全成本约为15.5元/kg”及公司当期生猪销量、110公斤平均出栏体重等指标进行估算,公司当月毛利率可接近30亿元。

由于8月、9月销售价格保持高位,牧原股份三季度也基本实现月均27亿元以上的净利润。

此外,考虑到10月至今生猪价格运行价格,如若猪价不出现明显回落,亦不排除公司四季度盈利进一步提升的可能。

虽然下半年经营情况得到明显好转,但是牧原股份二级市场表现却很一般,二、三季度股价均出现小幅下跌。

三季度盈利82亿元同比增逾10倍,牧原股份称“主动加大出栏量”

这可能与市场对明年猪价的预期有关。

从远期商品价格曲线来看,现阶段整体呈现“近强远弱”格局,只有11月交割的生猪期货价格超过25元/公斤,代表明年3月生猪价格预期的2303合约最新就只有20元/公斤出头,其他远月期货合约价格则维持在18.4-18.99元之间。

就上市公司而言,暂时也未启动大规模的资本开支计划,只是对部分养殖项目复工建设。

“今年上半年,公司资本开支主要用于支付已完工工程款项,不涉及新增产能建设。”牧原股份上周接受机构调研时表示,三季度以来,随着猪价上涨,现金流情况持续改善,公司对部分养殖项目复工建设,截至目前在建养殖产能在600万头左右。

此外,面对近期猪价上行,国家发改委21日表示,国家要求各地按照猪肉储备调节预案规定,加大力度持续多批次投放猪肉储备,冬至、元旦和明年春节等重要时点以及压栏惜售和二次育肥过多、价格水平过高的重点地区,进一步加大储备投放力度。

近期,牧原股份也在互动平台上表示,“公司根据市场需求情况,主动加大出栏量,积极配合保供稳价工作,促进生猪市场和价格平稳运行。”

上述行业背景下,养殖企业控制成本仍将是行业主流的选择。

牧原股份也计划,希望今年能够实现15元/kg左右的阶段性成本目标,不过成本端明显下降仍然要看豆粕等饲料的价格走势。

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