科创50指数再爆发!7月将迎全年最大解禁潮 以史为鉴:此次影响多大?

今年三季度,科创板将迎来解禁潮,其中,7月是全年最大解禁月,分析指出,相比行业指数,限售股大规模解禁对个股影响更为明显,可关注其三个特点。

今日(6月6日),三大指数集体走高,其中,创业板指大幅拉升,盘中一度涨幅超4%,同时,科创板个股也集体异动。科创50指数今日再度走强,截至收盘,指数涨幅达3.86%,个股中,除今日上市的新股外,新风光、精进电动、亚信安全、希荻微、唯赛勃均20cm涨停,超40余股涨幅超8%。

科创板近期连日走强,解禁高峰即将到来

近日,科创50指数连日走高,截至今日收盘,近5个交易日累计上涨近12.9%。消息面,有传闻称科创板准入门槛可能下降,准入门槛将降至20万或10万元,但相关监管人士则表示暂时未有任何消息,不过这反映出市场对科创板流动性改善的预期。此外,科创板7月、8月将迎来年内一轮解禁潮,有分析认为,部分股东在当下时点也有动力拉升股价,为后续减持做准备。

从今年全年来看,A股下半年解禁规模大于上半年,其中,12月的解禁规模最大,以最新收盘价计算,实际解禁市值超6千亿元,其次为1、7、8月,其实际解禁市值均超过4千亿元。单从科创板角度来看,由于近年科创板7-8月IPO加速扩容,今年三季度会是其集中解禁窗口期,其中,即将到来的7月则是全年最大解禁月,实际解禁市值达2600余亿元,规模远超其余月份。

科创50指数再爆发!7月将迎全年最大解禁潮 以史为鉴:此次影响多大?

个股方面,以科创板解禁占流通股比来看,6月至9月间(截至发稿时至三季度末),欧林生物6月8日解禁2.52亿股,占解禁前流通市值比例高达730%,华兴源创7月22日解禁3.61亿股,其占比达716%,百克生物、芳源股份占比则均超4倍以上。从实际解禁市值来看(以6月6日收盘价计算),澜起科技以422亿元位列第一,传音控股、中微公司、中国通号以418、366、312亿元紧随其后,解禁市值超百亿元的个股共有14家。

指数冲击相对较小,定增负面影响较大

一般来说,股票解禁往往意味着市场流通股本增多,股价往往会稀释,对于投资者而言,可能是个坏消息,市场也因此热议即将到来的7月解禁潮是否会影响指数运行。从历史上看,对于行业指数而言,短期较大的解禁压力也并不意味着其会出现明显下跌。据招商证券此前研报统计,单周高解禁规模并未对解禁前后短期市场整体表现造成明显的冲击,解禁前一周和解禁当周万得全A指数涨跌参半,解禁带来的冲击更多体现在个股层面。

对于解禁股本身,光大证券指出,限售股大规模解禁对个股影响更为明显。限售股解禁对个股股价影响具有以下三个特点:(1)相较于首发股份解禁,定增股份解禁更有可能对个股短期表现产生负面影响;(2)对于首发股份,只有当其解禁压力达到一定程度后,其才会明显压制个股短期表现,而对于定增股份,随着解禁压力提升,其个股短期表现也越来越差;(3)对于过去一段时间内股价涨幅过高或者持续低迷的个股,当限售股解禁后,其短期表现也会明显承压。

虽然个股迎来大规模解禁,但由于股东减持规模与解禁规模的高峰并不完全对应,往往会延后发生,同时,相关股东也不一定会进行抛售,其解禁潮对市场带来的压力可能没有预期的那么大。但也有分析指出,从过去两年科创50指数的表现来看,在解禁高峰前期往往也会带来情绪面的扰动,同时,如股权质押比例高、现金流差的公司股东有减持压力,投资者可予以关注,注意相关个股因解禁而带来的投资风险。

本文源自科创板日报

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