民生加银孙伟:硬核科技投资机会来了 重点布局这两大方向

  嘉宾介绍:孙伟,民生加银成长投资部总监、基金经理,10年证券从业经历,7年基金投资经历,曾任国信证券经济研究所分析师,2012年加入民生加银基金,曾任计算机、传媒、电子行业研究员、基金经理助理

  展望明年,硬核科技成为市场关注焦点,哪些领域值得重点布局?作为硬核科技的代表,半导体行业可以关注哪些细分领域?对此,民生加银基金基金经理孙伟跟大家分享精彩观点。

  孙伟表示,未来看好两大方向,跟需求驱动息息相关领域,以及以补短板或者硬核科技为主导的领域。半导体行业中比较看好国内芯片设计企业,这几年取得不少重大进步,在某些领域也开始具备一定全球竞争力。消费方面看好跟跟年轻人消费相关的领域,其中会孕育着产业的巨大变化。

  以下为文字精华:

  1、民生加银孙伟:未来将重点挖掘硬核科技方向

  主持人:能否点评一下各赛道公司的三季报表现?

  孙伟:三季报我们整体持仓科技含量更高,也能够更好的去抓住这样一个科技股机会。疫情影响,经济经历转型升级,整体增长未来应该会有所放缓。这个背景下,跟宏观经济负相关这些赛道,比如科技和医药领域,成长性是比较不错的。

  所以我们在这方面领域有所侧重,尤其这一类公司他们未来成长性会更好一些,这也是我们主要经济转型可能性,因为我们过去也分享过很多国家经济情况,在整体经济持续向好或者是加速快速增长的时候,一般跟宏观经济相关度比较强一些领域表现会比较好。所以这也是我们未来重要布局的一个方向,能够穿越经济周期,超越经济快速发展的可能性,这一批企业才有可能给我们创造不断的惊喜。

  主持人:未来将重点研究哪些行业赛道?

  孙伟:目前很多人关注度还在周期股上,但我认为一定要有一个中长期维度进行投资,才有可能看清楚未来,才能看清楚现在。

  未来看好两大方向,第一大方向跟需求驱动息息相关,包括新能源车,医药,消费等;第二个是以补短板或者硬核科技为主导的方向,包括半导体,电子制造业,创新药,软件,高端制造,军工等。

  这两个方向是我们未来主要投资方向,是目前经济环境下有可能超越行业不断增长可能性的领域。我们其实一直愿意去选择成长比较快的行业,最好是行业渗透率刚刚开始抬升那一刻,那是最好阶段。

  主持人:您比较看好是新能源哪些细分领域?

  孙伟:新能源细分领域很多,最近跟新能源相关的电池领域机会比较明显。今年以来,电池的上游和中游涨幅非常大,未来机会也比较明显,但是当下我们可能更要关注整车的机会。此外还要关注新能源车未来的电驱动,智能化,电子化相关的机会。

  2、民生加银孙伟:半导体行业关注芯片设计领域

  主持人:半导体板块接下来的行情怎么看?

  孙伟:半导体今年有阶段性机会,但不会像新能源从年初一直贯穿到现在。整体国家补短板,国家核心技术突破的背景下,半导体领域仍是值得重点投资的。

  我们从全球来看,整体半导体领域成长性不错,最近美国半导体相关指数涨幅也是比较大,所以从侧面反映全球需求仍旧不错。涨价代表下游景气度,景气度主要来自这几个领域,包括5G,新能源车,物联网。

  此外最近三年国内很多芯片设计企业,或者半导体设备企业以及半导体材料企业,这几年取得重大进步,也能够在某些领域具备一定全球竞争力。当下,我比较看好的是芯片设计领域。因为它的下游涉及到新能源车,风电,光伏,电网等等,这可能景气度最好的领域。

  主持人:硬核科技的领域里面,消费电子后续还具备后续哪些投资价值?

  孙伟:我一直觉得消费电子最大机会来自创新。这两年来消费电子整体创新不像之前那么大,赚钱效应也不像之前那么强。第二个消费电子中包括智能手表、VR、AR相关的领域会有一些投资机会。

  主持人:还有一个硬核科技领域是计算机,后续计算机领域您怎么看?

  孙伟:计算机行业是挺好的行业,全球最大企业微软就是属于计算机领域的公司。它的办公软件让其成为全球最大市值企业,不仅拥有庞大的全球用户,用户黏性又非常强。这就是典型计算机软件最好的商业模式,老百姓愿意给产品付费,保证盈利稳定性和持续性。而消费电子只有爆款出来,才会带来阶段性收入和利润的增长。

  计算机领域里,我们主要关注这几个方向:第一是要进行国产替代的技术软件,包括操作系统,数字库,中间件,办公软件,CAD等等;第二是标准化软件企业,包括像金融,酒店,医疗等领域;第三是云计算领域企业;第四是人工智能,大数据分析。

  3、民生加银孙伟:新消费孕育产业投资机会

  主持人:您的投资风格是以科技为主消费为辅,但是三季报中您有减掉消费方面的权重,这个是怎么考虑的?

  孙伟:第一是从整体组合来讲,如果公司未来成长空间比较大,估值又相对比较低,我自然而然会在投资管理中体现出来。但是同时如果未来成长性降低,投资性价比降低,自然而然从我的组合里面就会出来。

  第二方面,我们会整体考虑组合,里面每一家公司性价比,包括未来投资回报率,都非常重要。在整体经济增长放缓的背景下,一些消费领域的企业,未来的增长性偏弱,大家从每一个月社会零售总额数据中也看得出来。

  因此我会降低消费的权重,去选择成长性比较好的公司进行投资,这是我们能够去做的。通过不断的比较,通过不断的挖掘最优秀企业,通过挖掘成长性不错的公司,才有可能给客户比较好的净值表现。

  主持人:消费领域中您有没有比较看好的方向?

  孙伟:我比较看好跟年轻人消费相关的领域。90后,00后,甚至包括10年,这一些人消费理念与之前有所不同,消费甚至从有形的变成无形,这些变化也提供了一些新的投资机会。每一代人消费观念是不一样的,要从年轻人的角度去寻找新的机会,这其中会孕育着产业的巨大变化。

  主持人:今年市场上周期股,包括钢铁、煤炭的表现非常抢眼,您不太研究这方面,在这个煤飞色舞的时候,您的内心是怎样的?

  孙伟:其实我还是比较淡定的。过去我们经历过2016年底的供给侧改革,那时候比现在行情更大。任何一个人,不管从事什么行业,一定要明白自己适合什么,才有可能把这个领域做深,做专。所以对我而言,我最擅长就是科技股,我的学习背景是这个,以前工作也是这方面相关,我一定要把我自己的能力和精力最大化,在自己最擅长的领域发挥出来。

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