安信证券:维持中兴通讯(000063.SZ)“买入-A”评级 目标价48.35元

智通财经APP获悉,安信证券发布研究报告称,坚定看好中兴通讯(000063.SZ)在智能汽车领域的发展潜力。维持2021-23年盈利预测,预计收入分别为1213.01(+19.6%)/1364.12(+12.5%)/1508.8亿元(+10.6%);净利润分别为65.15(+52.9%)/85.32(+31.0%)/101.19亿元(+18.6%),对应的PE为28/21/18。予公司21年PE35X,对应市值2280亿,目标价48.35元,维持“买入-A”评级。

事件:根据中兴通讯官微,近日,上汽集团与中兴通讯在深圳签署战略合作协议,双方将在汽车电子、5G行业、数字化、品牌建设、企业管理等领域展开深入合作。

安信证券主要观点如下:

中兴和上汽强强联合,共同构建软件定义汽车方案及产品竞争力。

根据上汽集团(600104.SH)与中兴通讯签署的战略合作协议,双方将加强车用基础软件技术、基础硬件平台、云计算、智能网联等方面的战略协同创新合作,中兴通讯还将继续推进与上汽零束、联创电子等公司之间的合作。在智能网联产品上,中兴通讯凭借在通信及车联网行业多年的技术积累,提供4G/5G-V2X模组和RSU及V2X云控平台整体解决方案,共同加快5G-V2X规模化商用进程。在基础软硬件平台上,围绕“数据决定体验、软件定义汽车”,双方将不断丰富自身在软件定义汽车等领域的应用与实践,构建软件定义汽车时代的方案及产品竞争力。

目前已有一汽、华人运通、上汽与公司达成战略合作,中兴汽车电子领域深厚技术积淀获业界认可。

中兴通讯高强度加码技术研发,连续6年研发投入破百亿,近10年累计研发投入近1100亿元,在“操作系统、基础软件、芯片、软件架构、算法能力及智能化平台”上有深厚的积累和自主知识产权,在5G技术、V2X网联等网络联接技术方面具有领先的能力和产品优势,基于这些基础能力结合合作伙伴,形成对行业理解方面的优势。公司积极拥抱汽车新四化浪潮,并于2021年3月成立汽车电子产品线,负责汽车电子领域的统一业务规划和经营。

根据公司官微,7月15日,公司与中国一汽签署深化战略合作协议,双方将在汽车电子、5G行业、产品服务、数字化及品牌建设五大业务领域展开深入合作;7月23日,公司与华人运通宣布达成战略合作,双方将共同推进基于5G+V2X车路协同自动驾驶终端及创新应用场景等方面的深度合作;8月4日,国际公认的检验、鉴定、测试和认证机构SGS向中兴通讯系统产品平台颁发了ISO26262:2018ASIL-D级汽车功能安全流程认证证书,该等级为汽车行业的最高功能安全等级。该行在前序报告《携手中国一汽,拥抱汽车新四化,开启新征程》中即判断,中兴ICT赋能智能汽车的能力受到业界广泛认可,未来将有更多知名车企选择和中兴合作,中兴汽车电子领域的逻辑正逐步兑现。

风险提示:智能汽车业务进展不及预期,运营商资本开支不及预期,全球新冠疫情加剧。

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