鼎龙股份:2月10日组织现场参观活动,兴业证券、申万宏源等多家机构参与

2023年2月13日鼎龙股份(300054)发布公告称公司于2023年2月10日组织现场参观活动,兴业证券王佩麟、申万宏源周超 杨海燕、华鑫证券毛正、美洲豹基金王蕊、博道基金龚耀民、安信证券程宇婷、国信证券杨宇凯、浙商基金王斌 陈霸鑫、合众昌晟基金唐紫阳、北京城天九投资周晓星、国金证券赵晋、中信证券陈旺、国力民生赵江志、亘曦资产袁胜钊、财通证券白宇、上海卓尚耿岚、国盛证券刘嘉元、西南证券徐一丹、信达证券韩字杰、华安证券赵恒帧、平安证券徐碧云参与。

具体内容如下:

管理层介绍公司基本情况,并与投资者就半导体材料业务、打印复印通 用耗材业务的经营及其他投资者关心的问题进行深入交流,主要交流内容如 下:

问:公司在 CMP PAD 产品情况,怎么展望今年的增长?

答:目前公司国内外晶圆厂客户处于去库存中,产业存在一定周期转换,公司将结合下游情况力争多上量,提高客户市占率,考虑到未来国内晶圆厂产能的进一步利用,以及国内下游晶圆客户对供应链自主化替代的考虑,公司CMP 抛光垫产品的销售规模未来有进一步增长的空间。未来 CMP PD 业务将要围绕三块展开一、今年公司市场重点更多在逻辑芯片客户体系,这一块原本占比低,今年努力提升争取达到一供水平。二、公司的抛光垫产品往大硅片和三代半导体方向拓展。公司原来的产品体系围绕晶圆展开,大硅片的抛光和三代半导体抛光垫之前没有作为重点发展,未来将陆续拓展这块的CMP 环节的,包括抛光垫抛光液在内的各类产品。三、公司将持续加大新材料新产品的研发投入,保持跟与客户需求同步,做应用端的配合和产品线的丰富。


问:目前抛光液送验产品的验证周期?

答:随着国内晶圆厂客户对上游原材料自主化需求的增加,公司与客户之间信任程度持续提升,客户对鼎龙送验新产品响应程度提高,目前送验产品的验证周期比以前更快。


问:抛光液国内规模及后续展望?

答:国内 CMP 抛光液存量市场预计 20 多亿,国内厂商占比 4 成,还有6 成多在海外。鼎龙抛光液产品短期的目标是先上量。公司从 CMP 抛光液上游的核心原材料研磨粒子开始,布局多种制程系列的近 40 种 CMP 抛光液产品,在国内主要晶圆客户的导入全面展开,预计 2023 年将有放量增长。


问:公司抛光液磨料跟海外竞品差距,能否起到进口替代?

答:公司具备自主研发、生产研磨粒子的能力,搭载公司自产研磨粒子的 CMP 抛光液产品符合客户端的使用需求。研磨粒子的自主制备对 CMP抛光液产品的品质稳定、自主可控有很大帮助,也能从原料实现抛光液产品的定制开发,同时也带来了后续的成本优势。


问:CMP 抛光垫新品对销量影响,预计今年情况。

答:公司武汉本部一二期的 CMP 抛光垫年产规模合计是 30 万片,除此外公司在潜江工业园补充了 20 万片抛光垫新品及核心配套原材料等扩产建设,主要部分已与去年夏季建设完工。公司抛光垫新产品已提供给主流客户送样测试。公司潜江工厂 CMP 抛光垫新品产量会逐渐释放。


问:公司半导体显示材料的业务发展情况?

答:公司半导体显示材料目前主要是 YPI 和 PSPI 两个产品销售,还有部分新产品在测试过程中。目前,YPI 产品全面覆盖国内四家核心面板厂客户;PSPI 产品也于 2022 年Q3 实现批量销售,新客户验证也在加快节奏。随着公司产品的持续放量和下游面板厂商稼动率提升,半导体显示材料的销售收入预计将在 23 年持续增长。


问:公司是否存在商誉减值风险?

答:公司目前商誉大部分是通过并购产生的,目前相关子公司盈利状态处于行业中同类公司较好水平。从行业来看打印芯片,再生墨盒等业务往后几年的竞争力也会保持较好,目前公司商誉没有减值迹象。


鼎龙股份(300054)主营业务:半导体CMP制程工艺材料、半导体显示材料、半导体先进封装材料三个细分板块,着力攻克国家战略性新兴产业(集成电路、新型显示)被国外卡脖子、保障供应链安全的核心关键材料。在半导体制程工艺材料板块,公司围绕集成电路前段制程中的化学机械抛光(CMP)环节几款核心材料进行布局;在半导体显示材料板块,公司围绕柔性OLED显示屏幕制造用的上游核心“卡脖子”材料:YPI、PSPI、INK等产品进行布局;在半导体先进封装材料板块,公司前瞻性探索布局临时键合胶、封装光刻胶(PSPI)、底部填充剂等先进封装上游材料产品。

鼎龙股份2022三季报显示,公司主营收入19.55亿元,同比上升18.42%;归母净利润2.95亿元,同比上升95.74%;扣非净利润2.69亿元,同比上升80.06%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入6.43亿元,同比上升15.85%;单季度归母净利润1.0亿元,同比上升69.49%;单季度扣非净利润9509.85万元,同比上升74.6%;负债率17.15%,投资收益1048.06万元,财务费用-4961.81万元,毛利率38.28%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级7家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为27.5。

以下是详细的盈利预测信息:

鼎龙股份:2月10日组织现场参观活动,兴业证券、申万宏源等多家机构参与

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6314.09万,融资余额减少;融券净流出333.9万,融券余额减少。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,鼎龙股份(300054)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标1.5星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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