美股进入最强月份,下跌对冲需求减少
美股今年已经抹去了13万亿美元的市值,股票敞口被削减至堪比欧洲债务危机和2020年初的历史低点,华尔街不少大佬在警告还会迎来新一轮波动。
然而,期权市场显示,下跌对冲合约正在消失。如果标普500指数再跌10%就能获利的合约的成本跌至2017年以来的最低水平。同时,看涨美股的押注在增加。即便美股股指跌至熊市低位,Cboe波动性指数远低于多年高位。
“当外界有如此多的怀疑时,也许事情实际上并没有那么糟糕”,Hodges Capital Management的投资组合经理Gary Bradshaw 说。“我们非常接近将所有不利因素都计入价格。市场叙事越来越重复,交易员慢慢厌倦了。”
越来越多投资者正在接受这样一种观点,即大多数坏消息已经过去,有利的季节性模式可能仍会发挥作用。Bespoke Investment Group汇编的数据显示,自1990年以来,从10月10日开始的三个月期间,标普500指数的涨幅中值为7% ,是全年最强劲的三个月交易窗口
Interactive Brokers LLC首席策略师Steve Sosnick表示:
“人们的看法是,虽然我们还没有到达底部,但也许我们离找到最佳底部更近了一步。在经历了10个月的溃败之后,我们可能会越来越接近解决问题。”
尽管如此,明年可能会出现全面的经济衰退,而美联储似乎无力像以往那样提供支持。这就是独立顾问联盟首席投资官Chris Zaccarelli敦促谨慎行事的原因。
韩国加码救市!承诺提供350亿美元流动性
上周六,韩国方面制定了规模至少为50万亿韩元(349亿美元)的流动性供应计划,将债券稳定基金规模定为20万亿韩元,恢复企业债、商业票据购买工具,额度上限提高一倍至16万亿韩元(合112亿美元)。该计划缓解了对违约风险上升的担忧,韩国资产周一上涨。
韩国KOSPI指数一度上涨2%,政府债券全线上涨,韩元兑美元上涨0.8%,随后回吐涨幅,目前仍徘徊在1430的水平,为2009年以来低位。
韩国推出的50万亿韩元信贷支持计划旨在限制利率上升引发的风险,此前,“乐高公园开发商违约事件”也加剧了对信用风险进一步蔓延的担忧。计划公布后,交易员开始哄抬韩国资产。而一些分析师警告说,政府的举措可能只是权宜之计。
Midas International Asset Management首席执行官Heo Pil-Seok表示:
“由于信贷市场显示出如此多的紧张迹象,政府已采取措施稳定市场情绪。但在大幅加息以抑制通胀之际,政策一致性存在问题。”
韩国央行本月将7天回购利率上调50个基点至3%的10年高位。
Eugene Investment & Securities Co.的分析师Huh Jae-Hwan表示:
“这不是一个根本性的解决方案,但它似乎给了市场喘息的时间。”
韩国总统尹锡烈表示,政府将从周一开始实施这些措施,以帮助解决中小企业面临的财务困境。
这一最新承诺是韩国自疫情以来对市场最大的一轮金融支持之一,在疫情爆发之初,当局曾将其紧急资金扩大至约100万亿韩元以保护企业。