大跌就想卖反弹又想追 如何才能管住追涨杀跌的手?

  连续几天杀跌之后,终于迎来久违的反弹。跌的时候基民恐慌,亏了就想卖,涨了又管不住自己的手,想着是不是又能追了,追涨杀跌是投资中最常见的操作,但一顿操作猛如虎,最后收益两块五。今天我们就来分析下究竟问题出在哪里。

  追涨杀跌的背后:蛮荒至今,人类看待世界的方法并未改变

  其实,价格涨了以后东西更贵,因此更难赚钱;跌了以后东西更便宜,因此更好赚钱,这个道理说起来很多人都懂,但是为什么就是控制不住自己呢?

  从本质上来说,人类之所以会产生这种情绪化思维,是由我们看待这个世界的根本方法导致的。

  几百万年以来,人类在和自然界的斗争中学会的。对于蛮荒时代的人类,没有复杂的手段去分析,可又需要理解世界,怎么办呢?人类的祖先使用了一种简单、有效、低成本的方法:不问道理、不断尝试和试错,只要一种行为的短期结果是好的,就将其长期化。

  当投资者在面对资本市场时,他们的“分析无力感”也是非常明显的:我们怎么能知道一家上市公司到底好不好呢?怎么能知道利率在未来的走向到底是怎样呢?怎么能知道一只基金的管理者到底有没有能力、是否尽责呢?

  在面对不确定的资本市场时,投资者们心中那使用了几百万年的方法,迅速让它的主人找到了安慰感。只要短期给人带来快乐的上涨,就很容易被认为是好的。反之,下跌让人痛苦,那么就会本能被认为是坏的。

  于是,人们放弃了追求资产涨跌背后的真理,听从自己的本性,在市场中一路狂奔。而情绪化,也就因此成为资本市场的主旋律。古今中外,概莫能外。

  为什么总是失败?被高估的胜率与赔率

  所谓胜率,指的就是赚钱的可能性,代表赚钱的确定性。就是买入基金后,赚钱的概率越大,那么这笔交易的胜率越高。理想状态肯定是胜率为100%,但现实中很难达成,高于50%的胜率就相对很高了。

  所谓赔率,就是指能赚多少钱,代表投资的风险收益比。也就是一笔投资,潜在的回报是多少。大多数人都希望这个数字越大越好,所以十倍股、翻倍基才格外有吸引力。

  在我们频繁操作、追涨杀跌的背后,其实是高估了赔率和胜率。

  追涨意味着什么?追涨意味着人们偏好那些近期涨幅巨大的股票。近期涨幅巨大意味着历史的赔率高,也就是说,人们喜欢那些历史赔率高的股票。

  基于简单的惯性外推,人们会倾向于认为历史赔率高的股票在未来的赔率也高,不过可惜的是,历史的高赔率并不能线性外推,成为未来的高赔率。当人们追涨杀跌的时候,买入的那些历史赔率高的股票,但是很可能这样的股票在未来的频率会变低,甚至变成负数。另外我们在作出投资决策的时候,内心都默认自己的胜率是比较高的。这就是很多人在追涨杀跌中亏损的原因。

  震荡之下:不妨保持一份投资的顿感力

  现实中,很多投资者是市场“敏感人群”,他们中有人每天紧盯大盘指数涨跌,每天打开APP看看自己持有的基金净值涨跌,也有人乐此不疲地不断变换持仓、切换板块……

  现实是,大多数投资者因此耗费了高昂的交易和机会成本,以致于丢失了原本应取得的长期收益。

  在同样变幻的投资市场中,钝感力是一种能够对抗市场波动的耐力和能力,让投资由繁化简、返璞归真。

  保持钝感的前提是你的资产配置合理、资金投资期限较长,能够在市场浮沉时以静制动,在任何时候都坚定长期投资目标不动摇。

  倘若现实中存在一些不确定的因素容易让我们偏离原来的轨道,那么可以选择借助一些“外力”来增加一份“钝感力”——基金定投就是其中一种方式。

  基金定投所能为投资者提供的“钝感力”主要来源于其定期定额的投资计划。从具体的市场形态来看,在震荡下跌的市场行情中,定投表现出更好的抗跌性;在先跌后涨、震荡横盘的情形中定投收益相对于一次性投入收益的优势更为明显,甚至可以较快地“扭亏为盈”;在市场震荡上涨的情形中,虽然定投没有取得市场上涨所带来的全部收益,但也分享到不错的正收益。

大跌就想卖反弹又想追 如何才能管住追涨杀跌的手?

   从历史数据来看,在不同的市场形态下,基金定投以规则化的投资模式在市场相对低点吸收筹码,在市场相对高点赚取收益。相比一次投入的方式,定投虽然没有取得完全的胜率,但在时间区间较长的熊市或者震荡市中,定投表现更佳。

  所以目前在市场回调阶段,通过定投在低位累积了较多的筹码,当市场涨回时也就有了更多的机会提高整体收益,这也解释了为什么“震荡行情要坚持定投”。相较之下,停止定投则需要等待更长的时间。现在有多难熬,未来就有多闪光。

  “二八效应”在资本市场当中也是有迹可循,基金投资中可能80%的收益来自于20%的时间,市场的波动是常态,学会科学的心态和投资技巧尤为重要,在螺旋上升的过程里向下调整是常态,对于定投来说亦是如此。在市场回调阶段不要因为看不到收益或者在收益为负时放弃定投,否则等到牛市真正再归来之时,我们却只能无奈错过反弹机会。

  在投资领域,能够灵活和敏锐固然很好,但是并非只有灵活和敏锐是才能。能够“夜夜安枕”、不为市场波动而动摇的钝感力,也是在股市生存的重要才能。

  回到当下,有人乐观,有人悲观;有人看好反弹,有人认为还要探底;众说纷纭,似乎都有道理。

  与其在贪婪和恐惧之间纠结,不如用“钝感”武装自己。保持一份定力和耐心,或许是更好的选择。

  (文章整理自东方红资管、e公司、融通基金)

版权声明:本文源自 网络, 于,由 楠木轩 整理发布,共 2123 字。

转载请注明: 大跌就想卖反弹又想追 如何才能管住追涨杀跌的手? - 楠木轩