股票投资的本质,不只是认知的变现

首发于微信公众号:猪先生666

当前股票持仓:三聚环保: 52%,华侨城A:19%,中国建筑:13%,永辉超市:12%,欧亚集团:4%。

小账户持仓:招商银行,宁波银行,杭州银行,南京银行,万科A,保利地产,春秋航空,森马服饰,南极电商,深南电路,兆易创新,上海机场。

当前基金持仓:兴全趋势,富国天惠,兴全轻资,兴全合宜。

近期操作计划:有点闲钱,计划买点三聚环保,不过对仓位应该没什么影响。

持仓股相关事项

刚看了看,持仓股最近貌似没什么重要的事项,与房地产有关的是一个县城限高的新闻。

前几天看到一个新闻,是关于县城住房限高的,具体为:新建商品房应以6层及以下为主,占比不得低于75%,最高不超过18层。

我刷抖音时刷到了这个新闻,不过各种乱七八糟的解读,完全和低碳扯不上关系,这个限高令的大帽子是绿色低碳,那肯定是和低碳相关的。

下面是我自己的理解。

建房子本身是会产生碳排放的,而楼层越高,建造楼房所需的成本也越高,同时还要配套消防、电梯等等。也因此可以认为楼层越高,单位建筑面积产生的碳排放也是越高的。

再有,超过7层的建筑是要配电梯的,而电梯是消耗能量的。从规模经济的角度来说,当城市的地价高到一定程度,建造高层所多消耗的资源才能被规模经济产生的效益所抵消,也因此高层建筑只有在大城市才有更多的经济性。

还有从安全角度来解读的,毕竟县城房地产项目的施工单位未必都很规范,楼层越高,安全隐患越大。随着楼龄增长,这些高层很可能会变成危楼,寿期的缩短其实也是另一种碳排放。

县城限高,从一个侧面反映了楼市一个不可逆转的预期,即人口加速向大城市集中,小小的县城尚不足以成为农村人口转移的主场。而没有了人口的持续流入,县城房价的增长也就无从谈起了。这使得在这些区域开发的房企的利润率会面临下滑。还有些房企在这些区域搞商业地产,前途就更难知:互联网零售向下渗透,加上人口流出,使得除了几个城市圈内部的县城之外,其他区域的县城都会面临很大的减值风险。

我们需要思考一下,为什么会有三道红线?政策说的很明白,就是要控制房地产行业的风险。而房地产行业最大的风险是什么?就是房价太高了。当下不仅仅是房价太高,并且房地产企业的负债率高,房地产市场容量很难增长。几个因素之下,房地产市场的竞争格局早已发生了深刻的变革,钱不好挣了,不但不好挣,一个不小心就会吐回去。

所以我这里再啰嗦一遍,投资地产股,不要把重心放在买了多少地上,也不要把重心放在市盈率上,而应该放在公司的经营风险是否可控上,公司的经营模式是否可持续上。所以我认为未来地产股会加速分化,就好像前几年的银行股一样。这几年银行股总体横盘,但招商银行、宁波银行却走出了独立行情,回报优异。相反一些资质平庸的银行不涨反跌,估值不断刷新新低。未来的地产股,估计会是一样的结果。

今天华侨城A再次创出近期行情的新高,不禁让人感慨,去年此时提起华侨城,无数冷言冷语。现如今牛气起来啦,股价更高的同时,似乎也更有前途了,连带着调研的机构也躲起来了:去年他们在干嘛呢?还记得那句讽刺犹言在耳:你觉得好,那机构们为什么不来?他们比你还差?

投资是认知的变现。

但我觉得,不仅是认知的变现,还是耐心的变现。我看很多人就是太心急了,趁着A股票调整的间隙,要把B股票的钱也挣了。等到A股票要涨时再接回来。一开始的计划本来天衣无缝,谁知道总是出这样那样的岔子,最终的结果往往不合心意。就好比前几天华侨城短期调整有人下车,也不知道上来了没有。

说起股价的调整,顺带说一下三聚环保。不管什么样的原因,三聚环保股价在3月17日创了近期高点后就一路下跌,从7.89元跌到了最低5.58元,最大跌幅29%。于是无数人跳出来说:公司是不是出问题了?

网上传言很多,我也懒得一个一个回,随他们去吧。

很多人卖出的逻辑是:股价不会无缘无故下跌,肯定是公司基本面出问题了。这种逻辑的潜台词是,市场是有效的,或者市场上的主力资金对公司的经营变化了如指掌。

对一家主力控盘的公司来说或许是如此,我不确定三聚环保是否有主力控盘。但如果说市场是有效的,那就有问题了:有效市场下,股价会忠实反映公司的基本面,而公司的基本面是相对稳定的,并不会出现突然的变化。你下跌的时候反映了基本面,上涨的时候呢?这是说不通的。

可以说,股价的短期涨跌更多反映的还是市场情绪,而市场情绪其实非常难以捉摸,这一次它高开低走,下一次可能就是高开高走,你猜不透的。根本上决定股价的还是公司的基本面。

下面是特斯拉行情起步时的行情,和大家提过几次了。在2019年10月下旬,特斯拉上海工厂投产之后,股价有一个跳涨,之后在这个位置又徘徊了一个半月时间,然后股价才开始迅速拉升,两个月的时间就上涨了200%。

股票投资的本质,不只是认知的变现

但之后一个月股价就开始疯狂下跌,一个月时间跌去了70%,股价回到了特斯拉10月跳涨的位置,也就是说,3月18日时特斯拉的股价又跌到了起步的位置。之后的行情,想必大家都知道了,从去年3月到今年1月,10个月的时间特斯拉股价上涨了13倍!

不要告诉我特斯拉的基本面就是这么跳变的!

回到三聚环保的话题上来。三聚环保当前转型的关键就在于海右生物柴油项目的成功投产。当前已经实现了开车出油,但尚未满产。满产出油一段时间确认设备运行平稳后,基本就可以宣告技术示范的成功了。而在产能提升过程中出现一些问题其实是可以预期的,解决了就可以了。可以认为,自去年8月底海右项目开工以来,海右项目的技术示范一直在坚定不移向前推进,技术示范成功的概率一直在提升之中:虽然股价有波动,但确定性是在持续提升的。

之前我在3月10日写过海右项目的意义及后续的股价的可能表现:

股票投资的本质,不只是认知的变现

和公司一起成长,见证伟大时刻。

我不是很急。

PS:上面只是我个人投资的一点看法,大家参考即可,请勿作为投资依据。万一看走眼了也请嘴下留情,毕竟,看不看的主动权在你。

良好的心态更重要

刚看了看,持仓股最近貌似没什么重要的事项,与房地产有关的是一个县

这个清明节我都没出门,在家里做了几天好吃的,每逢佳节胖三斤。自去年12月之后我就没怎么运动,加上瓜子水果吃的又多,四个月时间胖了6斤。看来真的要控制了。4号晚上去跑了下步,起步2公里,好歹坚持下来了。其实我感觉还能再坚持一会儿。不过到了第二天就感觉浑身乏力,所以就走了走。

我在去年9月时发现脚背上长了几个米粒大小的硬包,还挺痒,被我一直挠挠挠,直至把左脚脚踝处的皮都挠掉了一层,然后洗澡时又淋了水。去医院看,医生说是过敏性湿疹,让我注意锻炼身体,开了点药。我是觉得应该锻炼身体了,不然毛病都出来了。

衰老就是这样一个不可逆转的过程,并不是你不服老就不会老。但我们并不是消极对待衰老,而是要有一个正确的、积极的心态。

每个人都想着发家致富,这也是可以理解的。但不以一个正确的心态、正确的方式来投资,最后可能不仅得不到财富,还会有意外的损失。

子曰:"富与贵是人之所欲也,不以其道得之,不处也。贫与贱是人之所恶也,不以其道得之,不去也。"

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