解读!这轮牛市券商能走多远?

解读!这轮牛市券商能走多远?
  【辉叔看盘】

  这几天,各大媒体的口风突然变了,在上证连续突破3000点、3100点之际,满屏都是牛市。

解读!这轮牛市券商能走多远?
  中国证券报更是用上头版头条,大篇幅的喊出牛市的到来,而作为牛市的风向标,券商板块成为这轮资金追捧的龙头。

  7月以来,很多人可能都没反应过来,尤其前一天还在说银行获批券商牌照对券商造成利空,后一脚发现券商已经高不可攀了。

  上周的最后两个交易日,两市的成交额更是突破万亿,券商板块更是连续两日接近板块涨停,而这种成交量的放大又反作用于券商,形成良性反馈,推动券商继续向上。

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  其实,这轮券商上涨并不是没有预兆的,正式启动应该是在6月18日,至今,券商个股的平均涨幅已经达到24.69%,而券商龙头光大证券这轮涨幅几乎翻倍,来到了92.23%。

  而创业板注册制就是此轮券商启动的导火索。

  6月18日,我也是在《注意!说一个非常重要的方向》一文中旗帜鲜明的发表市场风格切换的分析,并重点看好低估值的周期股,尤其是券商板块。感兴趣的老铁可以再去回顾一下。

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  至于后续各项政策的持续加码,包括近期的关于宣布取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制,科创板再融资办法落地,都是一些锦上添花的事情,其基本上涨逻辑就是这么简单。

  投资有时候没有大家想的那么复杂,就看大家能不能提前看到隐性的内在变化。

  而现在散户跑步入场,券商业绩提升,两市成交量放大,都是这些隐性变化的表观数据而已。

  那么对于之前没上车的老铁,现在最关注的应该是这轮券商行情还能走多远?

  先直接说观点:从时间来看,这轮反弹至少延续到注册制正式落地,也就是7月底;从空间来看,目前券商板块PE 22.5 倍,距离历史中枢26倍仍有15%空间,保守预估,板块还有15%左右的空间,而龙头券商应该还会有50%以上的涨幅。

  从历史行情复盘来看,资金+政策+业绩三因素共振是启动券商行情的关键。

  资金方面,当前两融规模恢复至2015 年初水平,叠加北上资金大幅流入,市场流动性预期升温。

  政策方面,无论是银行获批券商牌照亦或是行业内头部券商合并传闻,均显示了监管层通过支持券商大力发展直接融资市场的思路。

  业绩方面,当前交投活跃、市场走强,给券商经纪及投资带来高业绩预期,6月券商的业绩预报和新增开户数据也是非常靓丽。

  三大利好因素持续共振,无论是大券商亦或是中小券商均将深度受益。我们更看好的还是头部的中信证券、光大证券,以及投行业务出色的国金证券和自营业务弹性较高的东方证券。

  那至于能否催生一波像14年那轮的大牛市,这里还是要给各位老铁打个预防针,别期待太高。

  当时的市场环境是刚开启一轮降息周期,而目前来看,流动性宽裕,但边际上已经开始有所收紧。

  另一个重要的关键点就是券商的经纪业务,由于现在佣金下降明显,很多券商经纪业务占比只有20%左右,而当年基本在70%以上,业绩弹性相较之前下降不少。

  但有一点还是能引发市场无限遐想的,就是关于头部券商合并的消息。

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  如果这轮合并之后参照当年的南北车,后边的行情就不用辉叔多说了,各位老铁可以看着15年的中国中车图形YY一下。

  【板块机会】

  1、金融:

  券商:光大证券(龙头)、浙商证券、中泰证券(二板)

  银行:青农商行(二板)

  保险:中国人寿(首板)

  互联金融:大智慧(二板)、银之杰(首板)

  参股券商:越秀金控、国网英大、招商公路(首板)

  短线券商板块下周还有冲高预期,冲高之后但是后排会逐步分化!6月我们也是反复强调的券商板块的机会,一直强调券商板块的低吸机会!

  短线券商板块下周还有冲高预期,看板块的持续性,底仓部分可以不动,等待冲高可以做兑现一部分,然后再等待再次低吸的机会,券商长线依然看好!

  2、科技:芯片半导体+消费电子

  芯片半导体:紫光国微(龙头)

  如果下周券商板块出现冲高回落,那么资金会流向哪个板块?芯片半导体有可能是一个方向,中芯国际已经公布发行价,科创板很快上市,上市之后如果资金出现爆炒,有望继续带动芯片半导体方向板块炒作!

  消费电子

  业绩确定性强,消费电子立讯精密、歌尔股份都是半年度业绩大增,对于整个板块来看,业绩确定性较强,回调可以关注!

  3、低位补涨

  煤炭+房地产:

  煤炭:大同煤业、露天矿业、昊华能源、安源煤业(首板)

  房地产:绿地控股

  场外资金进场,高位不愿意追涨的情况下,低位的煤炭板块估值便宜,资金做补涨,类似房地产板块,这类回调可以关注!

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